后期供需存在变数 鸡蛋盘面分化运行

研报正文

期现货跟踪

博亚和讯数据显示，鸡蛋现货价继续下跌，主产区均价下跌0.08元至4.29元/斤，主销区均价下跌0.03元至4.58元/斤。

期价近强远弱分化运行，以收盘价计，1月合约上涨59元，5月合约上涨26元，9月合约上涨1元，主产区均价对1月合约升水163元。

行情图解

逻辑分析

考虑到往年同期现货大幅贴水期价，目前基差仍处于历史同期高位，与2019年颇为相似，这意味着市场预期现货价格出现类似于2019年同期的持续下跌行情，或主要源于猪价看跌的预期，在一定程度上存在合理性。

但对于蛋鸡养殖行业本身而言，今年蛋鸡饲料成本和在产蛋鸡存栏未必支持这一预期，近期蛋鸡淘汰量显著增加亦会对后期供需产生一些变数。

策略：维持中性，建议投资者观望为宜，可考虑基于基差和现货阶段性操作。

风险因素：新冠肺炎疫情、非洲猪瘟疫情。