地缘政治溢价重返市场 原油短期中性偏强

研报正文

市场要闻与重要数据

1.WTI2月原油期货收涨1.61美元，涨幅2.07%，报79.46美元/桶；布伦特3月原油期货收涨1.19美元，涨幅1.47%，报81.99美元/桶；上期所原油期货2202合约夜盘收涨1.62%，报513.1元/桶。

2.美联储布拉德：美联储处于良好的位置，将在通胀问题上采取更多措施。

3.美国国务院发言人：如果美国不能就核不扩散问题与伊朗达成协议，美国将不得不考虑另一条出路。

4.伊朗外长：与沙特的对话是积极和建设性的，我们准备好了恢复关系。

5.世卫组织专家：80%的新冠重症患者没有接种疫苗。

6.世界卫生组织总干事谭德塞：奥密克戎毒株似乎比德尔塔毒株的严重程度要轻，但它不应该被归类为“轻症”。

7.雪佛龙(CVX.N)：暂时改变Tengiz油田在哈萨克斯坦的石油产量。

8.波罗的海干散货运价指数周四微涨，得益于海岬型船和巴拿马型船运费上涨。波罗的海整体干散货运价指数上涨7点，或0.31%，至2296点。

海岬型船运价指数上涨55点，或2.4%，至2356点。海山岬型船日均获利增加451美元，至19535美元。

巴拿马型船运价指数上涨10点，至3013点。超灵便型船运价指数下滑41点，至2124点，为2021年4月来最低水准。

INE SC 原油期货每日跟踪

原油与其他资产价格走势对比

投资逻辑 

近期利比亚与哈萨克斯坦的供应情况引发市场担忧，地缘政治溢价再度重返石油市场。

利比亚方面，此前产量在110万桶/日，目前由于油田停产问题，导致产量下降近50万桶/日。

哈萨克斯坦方面，由于民众抗议燃料价格上上涨引发国内暴乱，且暴乱已经蔓延至西部的石油城市，雪佛龙称将暂时改变Tengiz油田的产量，目前对实际产量的影响有待进一步明确。

哈国原油产量约为160万桶/日，是前苏联地区除俄罗斯以外的第二大产油国，其生产的原油主要供给欧洲尤其是地中海炼厂，因此利比亚与哈萨克斯坦的供应扰动对布油最为利多，而从近期的表现来看，布油月差结构也要显著强于美油和Dubai。

但目前仍需要关注地缘政治以及突发供应中断的持续性，如果对供应的影响超预期，我们认为不排除未来欧佩克可能提高增产幅度。

策略：短期中性偏强，油价位于区间上沿，中期空头对待。

风险：中东地缘政治风险。