产区生长前景改善 糖价承压明显

研报正文

国内重要资讯

1.截至12月底，全国累计产糖278.55万吨，同比减少74.83万吨，销糖128.69万吨，同比减少18.37万吨，累计销糖率46.2%，高于上榨季的41.62%，工业库存149.86万吨，同比减少56.46万吨。因广西销售好于预期，同时云南生产进度偏慢影响。

2.1月2日，海南5家糖厂全部开榨，新榨季海南甘蔗产量有望恢复至近90万吨，但受此前两个台风影响，产糖量或不超11万吨。

3.1月5日，湛江17家糖厂全部开榨，同比提前14天。

4.商务部数据显示，12月配额外原糖预报到港33.45万吨，下月预报到港6.3万吨。

5.截至12月底崇左甘蔗兑付率为94.52%，去年同期为85.48%，同比提高9.04个百分点。

国际重要资讯

1.巴西12月出口糖194万吨，同比减少35%，2021年4-12月巴西累计出口糖2192万吨，同比下降17.2%。

2.印度截至12月31日，492家糖厂开榨，同比增加11家，累计产糖1156万吨，同比增加48万吨。需要关注印度糖协1月底21/22年度第二次产量预估。

3.泰国截至1月1日57家糖厂全部开榨，同比增加13家，累计压榨甘蔗1723万吨，同比增加68%，累计产糖163万吨，同比增加68%，产糖率9.47%，去年同期为9.45%。

期现市场

基本面信息

整体观点

上周郑糖先涨后跌，整体重心下移。尽管12月国内产销数据超预期，但受到印度泰国产量数据的影响，国际糖价近期重心下移。

而随着巴西的降雨，市场对于巴西作物生长的前景也在改善，短期糖价压力较为明显，暂时没有看到企稳迹象。

技术上看，郑糖MACD指标再度走弱，红柱缩小，30日均线承压较为明显。原糖空头排列，跌破前期重要支撑，后期走势或向17.5美分逼近。

近期关注印度21/22产量预估，印度新榨季压榨情况，新糖压榨情况，库存消化情况，进口情况。