成本端风险仍存 甲醇区间震荡

研报正文

期现市场

基本面信息

供应端：

甲醇开工率环比上升3.18%至77.37%，产量上升至154.11万吨/周；其中天然气制开工率上升1.57%至42.28%。

伊朗kimiya、marjan停车，zpc意外停车，busher后面计划停，限气逐渐落地，未来1-2个月进口压力会有所减小。

西南气头装置在1月中旬陆续重启，国内供给端压力会边际增大。

需求端：

上周MTO开工率上升为81.43%。12.28大唐多伦烯烃装置重启；南京诚志60万吨烯烃装置已经重启；鲁西化工mto计划重启；常州富德未能重启；华亭新装置本周继续试车。

需求端边际上是有所回升的，关注检修复产的节奏。传统需求略有回升。

库存：

港口库存为76.61万吨，增加9.88万吨；企业库存环比下降4.09万吨至38.95万吨；企业订单待发量环比增加12.51至32.85万吨。

价格推演

观点总结

伊朗限气开始逐渐落地，会影响一个月以后的进口量。内地持续排库后当前订单尚可，内地逐渐走强，反而港口因为到港的增加走弱。

国内气头装置有重启的预期，供给端的增量相对确定，而且成本端的风险仍然存在，建议区间震荡。