供给有减少预期 动力煤有所企稳

研报正文

基本面

供应：鄂尔多斯日常维持270万吨的高位；印尼事件有所缓和，影响有限。

需求：日耗快速升高，后期天气转冷下预计日耗维持高位，但不及去年同期。

库存：电厂库存开始去库，但是去库时间对比历年同期较晚，高库存依然是压制动力煤价格的主要因素。

期现市场行情

品种数据监测

逻辑

上周动力煤偏强运行，动力煤在经历了一波阴跌后，在印尼事件影响下，市场有所企稳。

关于印尼事件的最新进展，目前的情况是，已经完成了DMO（国内市场义务）的印尼煤炭公司，可以继续出口煤炭。总之印尼事件有所缓和，再加上我们之前的分析，主要把该事件作为短期突发事件看待，对于动力煤整体的供需格局没有影响。

供给方面，整体供给依然位于高位，不过近来煤矿生产任务完成，停产或者减产的煤矿增加，国产煤供给有减少预期。

需求方面，日耗有所升高，不过不及去年同期。

整体来看，动力煤过剩格局未改变，操作上偏空看待。

风险因素：国内政策因素；天气因素；疫情因素；进出口政策。