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腌腊需求释放完成生猪供需结构偏空

发布时间：2022-01-10 15:56:53 作者：边舒扬来源：南华期货

策略提示

03合约在目前的供需结构下依旧是偏空看待。

操作建议

把握交易节奏。

研报正文

期现市场
腌腊需求释放完成生猪供需结构偏空

整体观点

现货价格走弱，北方部分市场散户惜售情绪仍存，南方市场延续弱势。

供应端方面，出栏体重有一定的下降，但标肥价差依然较大，主要原因产业对于今年一二季度较为悲观，出栏积极性强。

中长期来看，从能繁母猪数量及产能优化情况推算猪周期中供应增加的逻辑犹在，猪瘟可能会改变拐点的区间提前。

需求方面，腌腊需求已经释放完成，需求刚性减弱。后续年前即使屠宰量上升提振预计也较为短期，考虑到03合约在目前的供需结构下依旧是偏空看待。

资金抢跑07以及09和11合约，抢先押注本轮猪周期结束后反弹，目前价差已经达到3元/公斤。

但价差依旧合理，只是一二季度猪价下跌的过程中远月或可能被带动向下，因此需要把握交易节奏。

品种数据监测

腌腊需求释放完成生猪供需结构偏空

关联品种 生猪 所属公司：南华期货

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