户外施工限制下需求回落 玻璃短期承压

研报正文

期货行情回顾

夜盘玻璃期货盘面震荡运行，主力05合约结算价计涨0.42%收于1923元。 

现货行情及基差走势

现货方面，周二国内浮法玻璃市场交投淡稳，部分价格承压。

华北沙河产销转弱，外地发货受影响较大，贸易商出货平平；华南下游按需补货，部分有提前放假计划，厂家库存缓增；华东江苏、浙江个别厂报价稍有松动，降幅2元/重量箱，多数产销6-8成不等，刚需提货为主；华中多数厂稳价操作，出货较前期转淡；西北市场部分企业执行冬储政策，主流报价95-97元/重量箱不等，陕西出货仍受限，各厂库存继续增加；西南价格走稳，部分计划15日前后推出春节政策。

市场情况

一、在产产能稳中有降 需求面临季节性下滑

供应面：

截至上周四，全国浮法玻璃生产线共计304条，在产263条，日熔量共计174425吨。

重庆赛德400吨浮法线1月10日放水冷修，多数到期窑炉后期冷修计划尚不明确。

需求面：

上周国内浮法玻璃市场需求转弱明显，加工厂按需补货，进货谨慎。周内恰逢元旦假期，加之下游加工厂在手订单有限，市场成交转弱较明显。

下游加工厂目前多数订单维持生产至10-15日，15日后加工厂将陆续停工放假，后期需求进入快速下滑阶段。

二、玻璃生产企业库存略有增加

上周重点监测省份生产企业库存总量为3766万重量箱，较前一周增加249万重量箱，涨幅7.08%。

上周国内浮法玻璃样本企业库存继续增加，厂家库存累库速度加快，周内虽局部区域个别厂产销尚可，但整体库存涨势不改。

分区域来看，华北周内产销平平，整体出货较前期转弱，沙河厂家库存增至约840万重量箱，个别大厂库存持续处于高位，贸易商库存继续保持低位；华东上周整体小幅累库，其中山东市场个别厂成交灵活，走货尚可，但江浙皖整体需求表现较弱，中下游赶工尾声，适当少量补货；华中周内下游加工厂坚持按订单补货，多数厂家产销偏低，库存呈现继续增加趋势；华南整体出货较一般，局部库存小降。广东加工厂有提前放假计划，随采随用居多，厂家出货较前期转弱，库存逐渐增加，福建、广西个别厂产销尚可，库存小降，但多数产销维持7-8成不等；西南周内产销转弱明显，部分厂增库较明显；西北市场短暂停滞，库存稳步增加；东北周内产销转弱，库存逐步有所增加。

后期来看，卓创资讯预期短期浮法玻璃原片库存将维持增加趋势。需求端后期将逐步减弱，部分厂库存压力较大下，或存移库可能，但整体库存增长趋势难改。

交易策略

对于终端需求方来说，房地产市场预期由冷转暖，2022年玻璃竣工需求释放推升玻璃价格预期升温，淡季买入套保宜逢低及时布局。

受当前户外施工条件限制，实际需求季节性回落，生产企业库存连续三周回升，后期短期行情或再度受到淡季累库预期的考验，投资者谨防追高。