新冠蔓延下养殖户多恐慌出栏 生猪震荡下行

研报正文

逻辑

从基本面看，现货价格仍延续震荡下跌。

全国新冠疫情再次蔓延，多地再次封村封路，前期压栏散户或对节后猪价预期较差的养殖户多恐慌出栏，进一步踩踏现货价格。

同时，新冠蔓延使得生猪户外餐饮消费再次蒙上阴影，市场预期悲观，个人认为多因素驱动期货市场低开，期价大幅下行。

对生猪价格未来走势，个人认为春节前乃至一季度现货价格仍将延续震荡下行：首先春节前属于前期各类压栏养殖户仍将集中出栏施压现货价格，春节后现货依旧不乐观原因在于需求淡季，21年冬季的低猪价刺激需求透支节后消费能力；其次新冠疫情的不确定性也不利于消费增加。

关注猪价再次走低后，是否会触发收储。

投资策略：单边：空单持有，谨慎可逐步减仓。

风险因素：非瘟疫情、天气。

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