短期囤货情绪升温 鸡蛋略涨

研报正文

市场信息

（1）1月12日，以山东日照为代表的主产区鸡蛋价格4.60元/斤，环比变化0.00%，以北京大洋路为代表的主销区鸡蛋价格4.54元/斤，环比变化0.00%，销-产区价差-0.06元/斤。

1月12日，JD2205收盘价4142，较上一交易日变化0.93%，较上周变化0.53%。

（2）淘鸡出栏：年底鸡蛋现货表现疲软，养殖户延淘情绪降温，开始大量出栏待淘鸡。

（3）存栏偏低：据卓创资讯数据显示，12月在产蛋鸡存栏11.50亿只，环比-1.88%，同比-5.11%，蛋鸡存栏创下近四年最低水平，低存栏反映供应能力有限。

（4）补栏开产尚需时间：

21年四季度鸡蛋价格表现并不理想，养殖补栏积极性受挫，仅在11月鸡蛋行情短暂反弹时补栏量出现了一定增幅，随着年底行情转弱，补栏量再次下滑。

从补栏季节性看，一季度受低温、疫病、春节假期影响，鸡苗补栏量普遍较少，而节后开春气温回暖，3-4月多为蛋鸡苗集中补栏时期，但此时的鸡苗要经过四个月左右才能够进入开产期，因此5月鸡蛋供应或面临偏紧局面。

品种数据监测

逻辑

产区和流通环节库存环比小幅下降，多地新冠疫情导致居民短期囤货情绪升温，鸡蛋价格较元旦前略涨，但政府倡导就地过年，节前消费整体或难改低迷局面。

整体看，5月避开了春节后的淡季行情，劳动节和端午节小幅提振消费，在“延淘老鸡出清+春季补栏鸡苗未开产”逻辑下，05合约在春节后或有反弹表现。

投资策略：关注05合约逢低布局机会。

风险因素：新冠疫情抑制消费，禽流感疫情淘汰产能。