河南疫情影响运输 铅价微增

研报正文

行情复盘

周三有色集体走高，提振铅价，但表现在有色中偏弱，沪铅2202收于15310元/吨，上涨0.69%。上海1#铅主流成交于15000-15150元/吨，均价15075元/吨，较前一交易日上涨50元/吨。

原生铅现货市场

Mysteel讯，上海市场，贸易商国产报2+20，下游企业遇涨接货减少，且市场货源有限，早间市场成交不多。

江浙市场，临近交割，市场报价减少，有零星报2+20，下游接货不多，市场成交偏淡。

河南市场，铅价继续上涨，贸易商厂提价格小幅跟涨，早间报15055~15100元/吨，反映下游补库意愿不及上一个交易日，早间成交氛围一般。

湖南地区，冶炼厂长单出货为主，散单报价不多，有贸易商报厂提货源2-210，早间有成交。

再生铅

Mysteel讯，铅价小幅上涨，再生铅市场价格普遍跟涨50元/吨。市场还原铅价格报13850-14050元/吨，再生精铅价格报14150-14250元/吨出厂；含税贴水较上一交易日企稳，多数贴125元/吨，报14950-14975元/吨出厂。

市场反映再生精铅散单货少，电池厂备货积极；还原铅方面价格跟涨，北方地区价差大，南方部分地区收货有改善。

废电瓶

Mysteel讯，铅价小涨，废电瓶价格再次上调50-100元/吨，废电动最高价报至8650元/吨。

据调研，安徽部分企业价格于早间上调20-30元/吨，废电动报至8620元/吨补库；河南部分企业价格涨50-100元/吨不等，企业废电动报8650元/吨拿货，反馈主要为春节备库；山东、湖北地区价格也有20-40元/吨的上调，反馈周边价格较高，低价无优势；江西一企业反馈昨日订货较好，昨日价格跌20-70元/吨；剩余地区价格不变，当前企业继续备库，持货商择高出货。

库存情况

1月12日，上期所铅期货仓单较前一交易日增加807吨至83,032吨。截止1月7日上期所铅库存为89,147吨，较上周增加2,764吨。

宏观与行业信息

据SMM调研，截至1月10日，五地铅锭库存总量至9.16万吨，较上周五（1月7日）环比下降0.17万吨，较周二（1月4日）下降0.17万吨。

SMM数据显示，12月全国再生铅产量36.87万吨，环比上升3.09%，同比增12.61%，预计1月再生铅产量和2021年12月基本持平。

SMM数据显示，12月全国电解铅产量26.97万吨，环比上升8.42%，同比下降5.79%，全年产量累计同比上涨0.88%。预计1月电解铅产量增幅近万吨至27.9万吨。

据SMM调研，1月1日-7日再生铅持证冶炼企业四省周度开工率为43.09%，环比上周上升3.04%。原生铅冶炼厂周度三省开工率为59.55%，环比下降2.18%。五省铅蓄电池企业周度综合开工率为76.29%，较上周环比下降1.52%。

截至1月7日，SMM五地铅锭库存总量至9.33万吨，较12月31日下降0.19万吨，较1月4日基本持平。

操作建议

河南疫情影响运输，铅价微增，冶炼厂惜售。当前原生铅与再生铅冶炼厂开工增减不一，大体相抵。

1月再生铅产量预计持平12月，原生铅产量增加1万吨左右。

终端消费走弱，铅蓄电池开工率连续四周小幅走低。春节前下游企业生产料降低，铅价回落下企业维持按需备货。

库存方面，自去年9月下旬以来，国内铅锭库存持续走低，上周小幅回升，当前下游企业为春节备库，10日库存再度下降至9万吨水平。

当前铅价受到供给增加需求走弱、美联储可能加快加息等拖累，但欧洲能源问题提振有色，铅锭库存持续回落支撑铅价，多空因素交织，铅价料延续震荡走势，下方支撑15000，上方压力16000。