运费涨价明显 动力煤盘面有所支撑

研报正文

基本面信息

供应：鄂尔多斯日产销维持280万吨以上的高位，日销大于日产，供应稳定。

需求：日耗高位但是不及去年同期，开始季节性下滑，下游采购需求有限。

库存：电厂库存依然位于高位，对价格压制明显。

市场行情监测

交易逻辑

上周动力煤继续回调。印度尼西亚海事与投资统筹部周四（1月13日）宣布，在获得当局批准后，已允许37艘装载煤炭的运煤船离境。MV CORONA KINGDOM，发货人Adaro，装港Taboneo，出口日本，这是要放行的37船里第一条。

供需方面，临近年末动力煤基本面有所好转，下游需求有所启动，供给由于部分煤矿放假以及安检加严，供给有收缩预期。

另外运费近来涨价明显，预计对价格有所支撑。空头主要逻辑还是下游电厂高库存，这也是压制动力煤价格的主要因素。

综合来看，动力煤现货情绪转好，但是基本面依然偏差，印尼政策放松后，预计会重回弱势，700以上的空间不大。

风险因素：国内政策因素；天气因素；疫情因素；进出口政策。