节后需求复苏预期托底 橡胶存上行驱动

研报正文

信息分析

（1）青岛保税区人民币泰混价格13330元/吨，跌120；国产全乳老胶13800元/吨，跌150。保税区STR20价格1850美元/吨，平。

（2）1月17日合艾原料市场报价：白片55.15跌0.85；烟片58.70跌1.33；胶水54.50跌2.00；杯胶48.45跌0.40。

（3）截止1月16日，青岛港库存29.8万吨，较上期增加0.92万吨。

品种行情监测

逻辑

橡胶有连续走弱的迹象，从产业变化来看，或主要源自于下游轮胎厂开工走弱以及橡胶自身库存累积。

往后看到春节假期，需求的环比走弱是不可避免的过程，而库存持续增加大概率也会持续出现，同时每年长假的套保需求也会产生一定抛空压力。但节后的需求复苏以及国内橡胶的低库存会对价格形成托底并形成上行驱动。

节前预计行情的波动空间为下方支撑在14000~14400，上方压力位在15200~15300。

操作端，考虑到节后的看涨预期，节前如遇低位可适当多配，14500以下可以逐步关注。

操作策略：多混合胶空RU。

风险因素：需求进一步走弱、原料大跌、橡胶成为资金空配品种。