尿素：近期或偏弱 关注下一轮淡储支撑

研报正文

市场信息

1月17日尿素厂库和仓库低端基准价分别为2550（晋开，跌50）和2560（河南宁陵，跌60）元/吨。

出厂价和市场价大跌，主力05合约基差走弱至56和66元/吨，静态基差支撑转弱，现货再次转弱。

化工基差及价差监测 

逻辑

1月17日主力UR05合约继续承压。

本周开始需求有所下滑，上游压力也有增加，复合肥和胶板开工也开始下降，且日产量恢复的逐步兑现，目前日产量已到14.6万吨附近水平，边际压力有所增加，叠加保供政策支持，压力仍在逐步积累。

整体去看，短期需求支撑已转弱，且日产量逐步抬升，压力渐增，近期持回调观点。

不过目前冬储和夏管肥储备的量仍有限，对价格的兜底作用仍在，一旦价格回调到一定程度，需求支撑可能再次增强，因此我们认为尿素区间震荡的格局维持，下方关注2400附近支撑。

操作策略：尿素近期有偏弱可能，关注下一轮淡储支撑；5-9仍或反套为主。

风险因素：无烟煤和动力煤价格大涨，冬储超预期持续。