美债美元走强 贵金属短期承压

研报正文

【行情复盘】

纽约联储制造业指数意外大幅下滑，引发市场对疫情冲击和经济走弱的担忧，贵金属拉涨，特别是低估值的白银拉升2%。

当然贵金属的涨势受到美元指数和美债收益率上涨的限制，上次关注美联储下周的政策会议，以获得更多有关升息时间表信号。

现货黄金承压走低，最低触及1805.50，美盘短线拉升12美元，最终收跌0.29%至1813.78美元/盎司；现货白银盘中冲高至23美元关口上方，最终收涨2.08%至23.48美元/盎司。

沪金沪银方面，沪金沪银夜盘走强，沪金跌0.15%至373.36元/克；沪银涨2.14%至4862元/千克。

【重要资讯】

①受奥密克戎疫情冲击，纽约州的商业活动突然走低；美国1月纽约联储制造业指数意外大幅下跌至-0.7，大幅低于25.7的预期和31.9的前值，为自新冠肺炎疫情发生后的2020年4月以来的最大降幅。

②日本央行公布利率决议和前景展望报告；维持负利率、债券收益率目标和资产购买规模不变，上调2022财年GDP增速预期，上调2022财年和2023财年通胀预期。

③截至1月5日至1月11日当周，黄金投机性净多头减少11618手至199737手合约，表明投资者看多黄金的意愿有所降温；投机者持有的白银投机性净多头减少3371手至27548手合约，表明投资者看多白银的意愿降温。

【交易策略】

美联储货币政策调整预期被市场消化，利空出尽影响下贵金属震荡走强，当前受到美债美元走强拖累维持高位震荡。

在政策没有进一步收紧信号释放下，随着利空出尽，流动性依然泛滥，高通胀尚未出现实质性转变，并且变异毒株蔓延和地缘政治等增加避险需求，贵金属短期消化美联储最新进展后再度震荡走强。

当前不建议趋势做空贵金属，仍以利空出尽逢低做多为操作核心。短期，美债收益率和美元指数走强施压贵金属，然贵金属整体震荡偏强行情将会持续。

黄金短期支撑位为1800和1785美元/盎司，上方1832为第一阻力位，1868美元/盎司为第二阻力位；沪金下方支撑位依然为365元/克，上方第一压力位为375.33元/克的年线，若突破则会继续上探第二压力位383元/克，逢低做多依然合适。

白银仍以反弹行情为核心，上方仍有上涨空间，支撑位为22美元/盎司（4600元/千克），上方阻力位为23.35的120日均线（5000元/千克）。

2022年一季度，若美联储再度释放更加鹰派信号，贵金属仍有再度走弱的短期可能，短期1758美元/盎司（365元/克）是重要支撑位，1720-1740美元/盎司（360元/克）区间为核心支撑位，跌破此区间可能性小。

白银再度短期走弱的可能存在，21.4前低位置（4600元/千克）为强支撑位，跌至22美元/盎司（4600）下方建议企稳做多。

贵金属因加息预期和恐慌回落则是买入时机，建议继续逢低做多为主。

黄金期权方面，建议卖出虚值看跌期权获得期权费，可卖出AU2204P364。