行情复盘
1月19日主力UR05合约大幅反弹。
操作建议
尿素近期维持高位震荡为主;5-9仍或反套为主。
后市展望
虽然近期复合肥和胶板开工也开始下降,且日产量恢复逐步兑现,近期可能逐步恢复到15万吨水平,对冲部分淡储支撑,但仍预计近期价格维持高位震荡为主,大涨或者大跌的概率可能都不大。
研报正文
市场信息
1月19日尿素厂库和仓库低端基准价分别为2540(心连心,涨20)和2550(河南宁陵,涨20)元/吨。
出厂价和市场价延续反弹,主力05合约基差走弱至-37和-27元/吨,静态基差偏承压。
化工基差及价差监测
逻辑
1月19日主力UR05合约大幅反弹。我们认为反弹逻辑在于近期化工情绪极度乐观,叠加淡储需求再次好转。
后市去看,淡储支撑有望延续,且近期冬储检查工作开展,刺激部分需求释放,且2月底之前要完成冬储和夏管肥,且目前的完成度不算高,因此需求仍相对集中,兜底作用相对偏强。
目前能看到尿素工厂库存拐点始终未有到来,可能节前淡储支撑价格能维持高位。
虽然近期复合肥和胶板开工也开始下降,且日产量恢复逐步兑现,近期可能逐步恢复到15万吨水平,对冲部分淡储支撑,但仍预计近期价格维持高位震荡为主,大涨或者大跌的概率可能都不大。
操作策略:尿素近期维持高位震荡为主;5-9仍或反套为主。
风险因素:无烟煤和动力煤价格大涨,冬储超预期持续。