新产能投放 乙二醇小幅回落

研报正文

市场信息

（1）乙二醇价格小幅回落，外盘价格收在697（-1）美元/吨，乙二醇内盘现货价格收在5263（-42）元/吨，内外盘价差收在-87元/吨；乙二醇2月下纸货收在5280（-45）元/吨。

（2）港口库存：

1月17日至1月23日，张家港初步计划到货数量约15.3万吨，太仓码头计划到货数量约为3.3万吨，宁波计划到货数量约为2.1万吨，上海计划内到船数量约为3.2万吨，预计到货总量在23.9万吨附近。

（3）港口发货量：

1月19日张家港某主流库区MEG发货量8140吨附近，太仓两主流库区MEG发货量在8500吨附近。

（4）装置动态：

扬子石化30万吨/年乙二醇装置预计明日升温重启。

内蒙建元26万吨/年合成气制乙二醇装置计划1月下旬重启。

中化泉州50万吨/年乙二醇装置目前裂解已开车，乙二醇预计22日前后出料。

陕西渭化30万吨/年的合成气制乙二醇装置目前正在重启中，预计近期出产品。

镇海炼化80万吨/年的MEG新装置满负荷运行。

化工基差及价差监测 

逻辑

乙二醇供需将有明显的走弱：

一方面，1月上半月乙二醇开工率显著下滑，而同期聚酯开工率好于预期。

另一方面，1月下半年聚酯需求将逐步减弱，与此同时，乙二醇供应环比将有显著的扩张，增量主要来自新产能投放（镇海炼化）、停检乙二醇装置集中恢复。

操作策略：乙二醇供需将有明显走弱，建议逢高减持，年前观望。

风险因素：原油、煤炭价格连续下行风险。