复合肥需求走高 尿素震荡上行

研报正文

尿素期货行情

周四尿素期货盘面震荡运行，主力05合约跌0.15%收于2589元。

尿素现货行情

1、基准交割地现货价

2、国内尿素现货价格

3、相关品价格变动情况

4、国际尿素现货价格

近期基本面动向

一、尿素市场综述

【重要资讯】

现货方面，本周国内尿素市场震荡运行，主流区域价格松动后呈现回升。截止本周四，山东小中颗粒主流出厂2580-2610元/吨，均价较上周下滑45元/吨。

周初，随着尿素日均产量的回升，加之局部下游工业开工率的下降，成交量减少，市场出现松动下滑。部分主力尿素工厂低于当天报价水平让利吸单。

随后期货的上涨以及下游对节后市场继续看好预期，接货积极性开始好转，尿素工厂在预收增加后，报价开始上调。

但山西、河北、川渝等地主力尿素企业报价稳定，继续为春节期间的订单及库存做有序计划。

下周尿素日均产量继续回升，且因临近春节，各地汽车发运量减少，少数企业或因发运问题，价格做小幅下调

基于尿素企业的订单以及库存水平来看，国内尿素市场主流行情震荡上行。

近日国家发展改革委政研室主任金贤东在新闻发布会上表示，去年下半年以来，建立了化肥保供稳价机制，开展了一系列工作。

今年春耕化肥供应是有保障的，但生产成本大幅回落的难度较大，春耕化肥的价格应可能会高位运行。

下一步，会充分发挥化肥保供稳价机制，保障煤炭、电力、天然气、硫磺等生产要素供应，充分发挥进出口和储备调节作用，大力推动化肥减施增效，保障农民种粮积极性。

【交易策略】

供应方面，保供稳价措施坚定有力，效果显著；需求方面，复合肥需求走高，淡储逐步发力。

生产企业库存高位回落，下游观望需求集中释放和淡储发力及动力煤方面的动向阶段性推升盘面，保供稳价态势下需求方谨防追高。

尿素生产企业建议把握2600元上方的逢高卖保机会，需求方建议关注低位区间的买入套保机会。  

二、供需情况分析

供应方面：

本周国内尿素日均产量14.81万吨，环比上周的14.38万吨增加0.43万吨，同比去年同期日产11.58万吨增加3.23万吨。

本周国内尿素开工率66.60%，环比上周64.66%上调1.94%。

煤头企业开工率71.31%、环比上周的71.21%上调0.10%。

气头企业开工率53.26%、环比上周的46.13%上调7.13%。

小中颗粒开工率65.15%、环比上周的62.64%上调2.51%，大颗粒开工率73.63%、环比上周的74.47%下调0.84%。

本周新增检修企业：灵谷化工、鄂尔多斯市亿鼎、山西天泽煤化工、山西兰花科技，其中灵谷化工、鄂尔多斯市亿鼎已经恢复生产。

下周计划恢复企业：四川天华、青海云天化、鄂尔多斯联合化工、山西天泽煤化工、新疆天运化工、河南晋开化工。

下周计划检修企业：目前暂无明确计划检修的企业。

下周继续有复产企业，加之个别企业或有临时停车预期，预计下周国内尿素日产量在15.3-15.8万吨附近波动。

需求方面：

农业方面，本周农业继续补仓跟进，其中苏皖局部大量到货，河北、山东少量补仓，西南地区接货积极性有所放缓。

工业方面，本周复合肥开工小幅波动，但部分企业提前为春节后需求储备原料，需求阶段性稳中增加。板材本周开工率下滑明显，需求稳中下降。

出口方面，出口暂无明显变化，个别尿素企业为出口巴基斯坦攒库存集港。

三、库存情况

2022年1月20日，国内主要港口尿素库存共计14.9万吨，环比升1.3万吨，维持低位波动。全国尿素企业库存前期攀升至100万吨一线后回落，本周下降9.88万吨至53.79万吨。