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炼厂库存保持低位 LPG偏稳运行

发布时间:2022-01-27 16:12:36 作者:吴志桥 来源:格林大华

策略提示

原料端整体偏强带动LPG期价偏稳运行。

操作建议

观望或逢高沽空。

研报正文

【品种观点】

近期PDH利润依然不佳导致丙烷需求走弱,3月仓单压力仍较大。

昨日华东民用液化气价格5278元/吨,环比持平。上周主港区库存和商品外放量增加,但化工和调油需求边际改善。

临近春节炼厂库存保持低位,在原料端整体偏强的氛围带动下LPG期价偏稳运行。

【操作建议】

观望或逢高沽空。

【利多因素】

沙特阿美公司2022年1月CP出台,丙烷740美元/吨,较上月跌55美元/吨;丁烷710美元/吨,较上月跌40美元/吨。丙烷折合到岸成本在5295元/吨左右,丁烷5084元/吨左右,CP出台高于市场预期。据悉,沙特阿美2月计划外放量为50万吨左右,环比减少。

上周液化气终端需求环比改善,其中烯烃深加工开工率45.25%,环比+1.26%。烷基化开工率为41.74%,环比+0.68%。PDH开工率71.58%,环比+0.54%。MTBE开工56.92%,环比-0.4%。

据海关数据统计,2021年12月份我国LPG进口量187.49万吨,环比减少7.57%。其中丙烷进口量在145.89万吨,环比减少11.52%。丁烷进口量在41.6万吨,环比增加9.57%。

【利空因素】

截至1月20日,华东、华南港口总库存86.92万吨,环比增加3.85万吨。

国内液化气商品量为52.29万吨(包含民用气、醚后、丙烷以及丁烷),环比增加1.3万吨。

【风险因素】

原油和天然气价格;交割风险;PDH装置检修情况;海外疫情进展。

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