短期需求不佳 鸡蛋偏弱运行

研报正文

【重要资讯】

1.现货：

全国蛋市大部分地区价格出现下跌，昨天开市后，收货量大幅高于走货量，开市大跌。

北京大洋路截至早晨7点累计到货9车，到货多，走货一般，价格155-165元/箱，较昨天跌10元/箱，回龙观162元/箱，较年前194元跌了32元/箱，折合3.6-3.7元/斤。

上海普通粉蛋价格196元/箱，红蛋主流开市价105元/箱。

2.根据卓创数据：

2022年1月份全国在产蛋鸡存栏量为11.41亿只，环比减少0.8%，同比减少4.8%，基本符合预期。1月份卓创资讯监测的18家代表企业商品代鸡苗总销量为3926万羽，环比减少3.4%，同比增加0.2%。

不考虑延淘和集中淘汰的情况下，根据之前的补栏数据可推测出，2022年2月、3月、4月、5月在产蛋鸡的存栏大致的量为11.48亿只，11.79亿只、11.99亿只和12.1亿只。

3.根据卓创数据，1月28日一周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量为1847万只，较前一周减少8.6%。

根据卓创资讯对全国的重点产区市场的淘汰鸡日龄进行监测统计，1月27日当周淘汰鸡平均淘汰日龄501天，较前一周持平。

4.根据卓创数据：

1月27日当周生产环节库存、流通环节库存下降，生产环节周度平均库存有1.24天，较前一周减少0.16天，流通环节周度平均库存有0.9天，较前一周减少0.16天。

【逻辑分析】

低存栏、高成本仍是当前主基调，1月份存栏仍比较低，而根据补栏数据推算，预计未来几个月在产存栏将逐步恢复，鸡蛋供应量将逐步增加。消费端春节后是传统的淡季消费，春节后鸡蛋消费偏弱。

春节期间有5-6天的挤压库存，短期内鸡蛋的供应量较大，而春节后消费端是终端消化库存阶段，短期内需求不佳，因此预计短期内鸡蛋价格偏弱，但是预计继续向下的空间有限，3.5元/斤附近支撑作用大。

【交易策略】

春节后鸡蛋库存增加，消费减少，鸡蛋现货价格下跌。

5月合约上方近期消费情况较差导致市场对上方也有较大的担忧，4200附近压力较大，下方低存栏预期使得价格在4000附近成本支撑作用明显，预计短期区间震荡。

3月合约走交割逻辑可考虑逢高建仓空单。