供需双增 甲醇偏强震荡

研报正文

【品种观点】

节前甲醇港口和产区均累库，但同比仍偏低，国内甲醇产量和开工继续小幅增加，本周传统下游逐步恢复中。

预计供需双增且在宏观和原油整体偏强氛围带动下甲醇期价偏强震荡。

【操作建议】

观望或逢低做多。

【利多因素】

据悉伊朗卡维230万吨/年甲醇装置因技术问题停车，初步计划停1个月，或影响2月到港量。目前sabalan165万吨/年装置已停车，kimiya165万吨/年装置已重启。

甲醇下游需求整体分化，其中甲醇制烯烃开工88.79%，环比+3.34%。MTBE开工57.09%，环比+0.17%。醋酸开工95.21%，环比+2.5%。甲醛开工23.99%，环比-10.3%。

国内MTO装置方面，浙江兴兴69万吨/年MTO装置运行稳定，目前满负荷生产；新疆恒有能源19.96万吨/年MTP烯烃装置于2021年11月中下旬投产，目前低负荷运行中。

南京诚志60万吨/年甲醇装置正常生产，其1期29.5万吨/年MTO装置稳定运行，2期60万吨/年MTO装置正常运行；大唐多伦甲醇168万吨/年装置七成运行，46万吨/年烯烃装置7-8成负荷运行。

山东鲁西甲醇近期持续外采中，30万吨/年烯烃装置目前7-8成。

中原石化20万吨/年烯烃装置已经于1月底重启。

宁波富德其60万吨/年DMTO装置于1月底重启，目前逐步提负中。

【利空因素】

节前甲醇港口库存81.87万吨，环比+10.27万吨，其中华东港口库存67.65万吨，华南14.22万吨。

国内甲醇企业库存量36.04万吨，环比+1.78万吨，产区小幅累库；西北地区部分甲醇代表性企业周度签单量（不含长约）约计0.2万吨，较上一统计日减少7.98万吨，环比-97.56%。

国内甲醇产量为159.16万吨，装置开工率为79.48%，环比提升0.82%。

甘肃华亭20万吨/年甲醇制烯烃装置目前已停车，具体恢复时间待定。

常州富德MTO以及其配套下游30万吨MTO装置目前仍处于停车状态，重启待定。

【风险因素】

关注全球疫情发展，经济刺激政策及变化，国内产能投产，装置检修情况，下游需求情况，港口库存情况，国际油价联动效应，煤炭价格变化，美债收益率，美元指数。