外盘油价短期推涨盘面 LPG偏强运行

研报正文

期货行情

2022年2月7日，PG03合约涨停，截止至收盘，期价收于5126元/吨，期价上涨466元/吨，涨幅10%。

现货市场

2月7日液化气市场价格局部地区有所调整。

山东民用气市场主流成交价5700-5900元/吨，民用气成交尚可；醚后碳四主流成交价6250-6350元/吨。

东北液化气市场价格主稳观望，整体交投氛围尚可，民用气市场主流成交价5530-5690元/吨。

华北液化气市场价格局部调整，民用气市场主流成交价5100-5610元/吨。

华东液化气市场今日主流成交价在4900-5750元/吨。

沿江液化气市场主流成交价在5800-6156元/吨。

操作策略

原油方面：

美国EIA公布的数据显示：截止至1月28日当周，EIA原油库存为4.15143亿桶，较上周下降104.7万桶，汽油库存为2.50037亿桶，较上周增加211.9万桶，精炼油库存1.22744亿桶，较上周下降241万桶，库欣原油库存3052.8万桶，较上周下降117.3万桶。原油库存下降，夜油价偏强运行。

CP方面：

2月4日，3月份沙特CP预期，丙烷773美元/吨，较前一交易日涨10美元/吨；丁烷773美元/吨，较前一交易日涨20美元/吨。4月份沙特CP预测，丙烷733美元/吨，较前一交易日涨9美元/吨；丁烷733美元/吨，较前一交易日涨19美元/吨。

现货方面：

7日现货市场偏强运行，广州石化民用气出厂价上涨100元/吨至5648元/吨，上海石化民用气出厂价上涨50元/吨至4900元/吨，齐鲁石化工业气出厂价上涨150元/吨至5850元/吨。

供应端：

节前泉州、福建联合装置逐渐恢复，但资源外放量暂时不大。山东正和石化装置陆续恢复中。除以上装置外，其他单位运行均较为平稳。

卓创资讯数据显示，截至1月27日我国液化石油气平均产量73136吨/日，环比前一周期增加26吨/日，增加幅度0.04%。

需求端：

工业需求有所回升，1月27日当周MTBE装置开工率为51.4%，较上期增加1.28%，烷基化油装置开工率为50.31%，较上期增加1.3%。

民用气当前仍处于旺季，春节之后需求将阶段性回落。

库存方面：

按照1月27日卓创统计的数据显示，1月下旬，华南10船冷冻货到港，合计21.6万吨，华东11船冷冻货到港，合计29.2万吨，短期到港量适中。

华东港口库存率为48.02%，较上周增加2.57%，华南港口库存率为59.01%，较上周下降4.35%。

整体而言：

春节期间，外盘原油价格的强势上涨对液化气将有较强的支撑作用，但随着时间的推移，民用气需求将阶段性走弱。

同时春节前夕注册仓单不断增加，PG03合约期价上涨压力依旧有较强的压力。而PG04合约则是对应需求阶段性回升的合约，操作上可以重点关注PG04合约的回调买入机会。