看涨情绪尚未消退 甲醇有望测试3000大关

研报正文

期货行情 

节前甲醇期货反复测试2850一线压力位，受到国际油价强势反弹的提振，节后甲醇大幅高开，积极拉升，成功向上突破，进一步上破2900关口，向上触及2979，创去年11月份以来新高。

现货市场

内蒙古地区：甲醇市场稳中有升，北线地区部分商谈2320元/吨，南线地区商谈有限，出货有待观察。

陕西地区：甲醇市场重心上移，关中地区商谈2470-2550元/吨，部分出货顺利；陕北地区部分商谈2330元/吨，报价及出货有待观察。

山西地区：甲醇市场观望为主，商谈气氛偏强，报价2150-2310元/吨。

鲁南地区：甲醇市场交投清淡，区域内个别生产企业报价2850元/吨，近期部分焦化装置降负运行，其中个别主力煤制甲醇装置明日起检修一周。

河南地区：甲醇市场偏强上涨，部分装置停车，部分出厂参考2580元/吨，成交在2610元/吨左右，部分报价涨至2630-2700元/吨附近。

江苏地区：甲醇市场波动有限，部分区域现货货源偏紧，成交参考2950-3000元/吨。

华南地区：甲醇市场大稳小动，商谈参考在2930元/吨。

港口库存 

截止1月底，江苏甲醇库存为41.2万吨，环比下降0.9万吨，同比下降26.16%。近期进口船货依然卸货缓慢，中下游提货相对稳定，可流通货源在9.6万吨附近。

浙江甲醇库存为22.9万吨，环比上涨4.2万吨，同比下降32.65%，可流通货源在0.5万吨附近。随着进口船货陆续卸货入库，近期重要下游工厂的库存上涨。

广东地区甲醇库存为10.9万吨，环比减少0.2万吨，较去年同期减少21.58%。

福建地区甲醇库存在5.5万吨附近，环比减少0.46万吨，较去年同期增加37.5%，可流通货源在3万吨。

广西地区库存为1.50万吨，略下降0.10万吨，低于去年同期水平。

近期广东等地重要库区提货稳固。

沿海地区甲醇库存低位波动，增加至82万吨，环比上涨2.54万吨，同比下降20.93%，整体可流通货源预估在21.2万吨附近。

据不完全统计，预计1月底到2月中旬沿海地区进口船货到港量43.97万-44万吨，华东整体到港量多于华南。重要下游工厂到港量增多，春节长假甲醇港口库存将加快累积。

价差基差 

甲醇2205合约与2209合约跨期价差为26，近月合约窄幅升水。期货积极拉升，与甲醇主力合约2205相比处于窄幅贴水状态，基差为-27。

仓单数量

装置运行动态 

截至1月底，甲醇生产装置整体开工负荷为73.02%，环比上涨0.76个百分点，高于去年同期3.32个百分点；西北地区开工负荷为85.80%，环比窄幅提升0.41个百分点，较去年同期上涨4.36个百分点。

受到西南地区装置开工负荷上涨的影响，甲醇行业开工延续回升态势，货源供应稳中有升。

春节长假期价甲醇生产受影响较小，厂家库存将有所累积。

交易策略

对比其他化工品而言，甲醇涨势较为温和。

国内甲醇现货市场表现一般，跟涨不积极，区域走势分化，沿海市场大稳小动，内地价格稳中有升，业者观望情绪较浓。

西北主产区企业报价上有所上调，内蒙古北线地区部分商谈2320元/吨，南线地区商谈有限，与节前相比涨幅为170元/吨，实际出货情况有待跟进。

春节假期对供应端影响较小，生产装置大部分稳定运行，甲醇行业开工率波动有限，货源供应较为平稳，部分厂家出货较为顺利。

下游市场大部分尚未返工，甲醇需求端相对疲弱，现货市场实际成交放量不足。

随着甲醇现货价格稳步抬升，自身生产压力有所缓解，但下游工厂成本压力增加，生产利润被挤压。

传统需求行业复工进度或受到环保等因素的影响，煤制烯烃开工逐步恢复至高位，刚需补货仍存在一定向好预期。

海外市场在成本端推动下坚挺运行，进口货源利润有限，流入增量有限，甲醇港口库存累积速度不及市场预期。

当前部分区域货源供应收紧，市场看涨情绪尚未消退，甲醇有望测试3000整数大关，多单可逢高适量减持。