基建稳增长预期持续升温 玻璃震荡回温

研报正文

核心逻辑

前期悲观需求预期在后市地产融资或边际放松下有所修正，期价走势回暖。

库存拐点出现、现货止跌，后市供需存持续改善预期。当前主力合约升水低价现货，盘面价生产利润尚可，追多安全边际不高，建议等待低多机会。

操作建议：逢低多近月合约。

风险因素：下游需求延续性。

背景分析

周三玻璃期价震荡，05合约夜盘收报2344元/吨，09合约夜盘收报2324元/吨。月初以来市场对基建稳增长预期持续升温，建材方面情绪偏暖，玻璃低估值修复。

近日发改委约谈铁矿石资讯企业、煤炭企业，黑色系商品期价普跌。

现货方面，库存拐点显现、现货止跌提涨。基差方面主力合约升水，基差稍有走强。跨期结构上略微呈现反向市场，5-9价差有所缩窄。

现货方面多地区企业继续提涨，华北区域部分提涨40-60元/吨；华东、华南地区部分提涨60-100元/吨；华中地区价格上调40-60元/吨；西南地区提涨40-100元/吨。

下游沙河贸易商有抬价现象，其他区域下游贸易商适量备货，后期深加工开工需求启动下预计采购量仍有增加。

供应方面浮法产业企业开工率为87.88%，产能利用率为86.04%（冬奥会期间部分企业限产），产能利用率小幅走低。

据隆众资讯，全国均价2142元/吨，环比上涨1.64%。华北地区主流价2098元/吨；华东地区主流价2285元/吨；华中地区主流价2292元/吨；华南地区主流价2292元/吨；东北地区主流2028元/吨；西南地区主流价2080元/吨；西北地区主流价1920元/吨。