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短期供强需弱 乙二醇承压走低

发布时间:2022-02-11 16:44:01 作者:胡佳鹏 来源:中信期货

背景分析

截至2月10日,国内乙二醇整体开工负荷在74.26%(较1.27上涨11.76%),其中煤制乙二醇开工负荷在63.65%(较1.27上涨10.88%)。

现货市场

乙二醇外盘价格降至682(-6)美元/吨,乙二醇内盘现货价格收在5172(-55)元/吨,内外盘价差收在-78元/吨。

研报正文

信息分析

(1)乙二醇现货价格继续走弱,其中,乙二醇外盘价格降至682(-6)美元/吨,乙二醇内盘现货价格收在5172(-55)元/吨,内外盘价差收在-78元/吨;乙二醇3月下纸货收在5227(-33)元/吨。

(2)到港预报:2月7日至2月13日,张家港初步计划到货数量约9.5万吨,太仓码头计划到货数量约为9.6万吨,宁波计划到货数量约为2.7万吨,上海计划内到船数量约为0万吨,预计到货总量在21.8万吨附近。

(3)港口发货量:2月9日张家港某主流库区MEG发货量7300吨附近,太仓两主流库区MEG发货量在5000吨附近。

(4)装置动态:截至2月10日,国内乙二醇整体开工负荷在74.26%(较1.27上涨11.76%),其中煤制乙二醇开工负荷在63.65%(较1.27上涨10.88%)。

化工基差及价差监测 

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逻辑

供给方面,乙二醇受产能投放及存量装置复产影响,乙二醇开工率上升至74.26%,是2021年2月以来的高位。

港口到货相对集中,但港口发货量维持在偏低水平,乙二醇港口库存预计继续上升。

需求方面,聚酯开工率逐渐在提升,产销偏弱背景下聚酯库存压力仍有待释放。

操作策略:乙二醇供需弱,但估值低,静待价格企稳,逢低多单介入。

风险因素:原油、煤炭价格高位回落风险。

中信期货

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