真实需求尚未明朗 玻璃盘面博弈

研报正文

期现市场

上周五沙河地区市场均价每吨2162元，环比+91.8。国内均价2198.73元，环比+93。以沙河、湖北最低交割品价格计算，主力合约基差228元。

基本面

供需：

上周玻璃有效产能196235吨，环比持平；日熔量169500吨，环比-3585；产能利用率86.38%，环比-1.83%。

库存：

上周玻璃八省库存3505万重箱，环比+25.27%；十三省库存4342万重箱，环比+24.02%。

其中湖北库存198万重箱，环比+18.56%；河北库存1002万重箱，环比+27.32%。

利润：

若以煤制气为燃料，单吨玻璃利润642元；以天然气为燃料，单吨玻璃利润401元；以石油焦为燃料，单吨玻璃利润777元。

观点

下游开工后有补库需求，年后贸易商积极拿货，产销高企，库存数据中性偏好，现货价格涨幅明显。但调研显示，下游订单天数同比走弱，资金未有显著放松，采购仍以刚需为主。

目前现货投机需求仍然较为旺盛，稳增长、保交房政策下真实需求预期不弱，但旺季到来之前无法证实或证伪。

真实需求逐渐明朗之际，博弈成分较多，建议谨慎对待。