供需压力减小 白糖或震荡筑底

研报正文

基本面信息跟踪

1.截至2022年1月31日，印度有507家糖厂在运营，生产了1870.8万吨糖，而上榨季同期491家糖厂生产了1770.6万吨糖，产糖量同比增加100.2万吨，增幅5.7%。其中，马邦在运营的糖厂有194家，同比上榨季同期的182家增加了12家；糖产量为729万吨，同比上榨季同期的638万吨增加了约91万吨，增幅14.26%。

北方邦邦在运营的糖厂有120家，糖产量为503.3万吨，而上榨季同期相似数量糖厂的糖产量为544.3万吨，同比增加了41万吨，增幅7.53%。

卡纳塔克邦在运营的72家糖厂产糖387.8万吨，而上榨季同期66家糖厂产糖345.4万吨，同比增加了42.4万吨，增幅12.28%。

2.StoneX已经发布了对巴西4月份开始的新榨季预测。据该实体称，这些数字比目前的作物更积极。

预测指出，圣保罗州持续的湿润多雨的气候有助于甘蔗生长，该州占巴西大部分的甘蔗的产量，有利的天气条件将产量估计增加2.2%。2022/23榨季的甘蔗种植面积可能与本榨季保持相似，约为770万公顷。

StoneX预测，2022/23年度的压榨量将与去年11月公布的数据保持一致，为5.653亿吨，比本周期增加7.3%。

重要数据跟踪

研究观点

北半球增产预期和巴西天气好转，近期国际糖市上方存在压力。

国内方面需求尚未恢复，但因为减产，国内供需压力减小。内外价差明显缩小后，进口压力减小。

国际市场长期还受原油价格上涨支撑，国内受生产成本支撑。预期近期白糖震荡筑底。