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在产存栏趋势增加 鸡蛋承压运行

发布时间:2022-02-18 11:31:23 作者:侯广铭 来源:中泰期货

研报正文

市场行情

昨日蛋价继续稳定偏弱,截止2月17日粉蛋均价3.65元/斤,红蛋均价3.68元/斤。

基本面信息

供给:

当前开产对应10月初补栏,开产仍是低水平,预计开产量将逐步增加,老鸡存在惜淘情况,待淘老鸡逐步减少,鸡龄即将步入年轻化。

养殖户库存压力低于往年,中间蛋商库存仍较低,存在补库的需求但面对高蛋价较为谨慎。

豆粕大幅上涨拉动饲料成本提高近0.15元/斤,当前蛋价处于中小养殖综合成本线附近。

养殖成本的提升对当前蛋价影响有限,主要通过补栏和淘汰影响远月。目前补栏积极性一般。饲料成本大幅上涨,可能会影响养殖户补栏积极性。

消费:

学校开学和农民工返城短期有利于鸡蛋消费提升;不过当前是一年中消费最差时期,替代品猪肉和蔬菜快速回落。

疫情对鸡蛋消费影响持续,因此整体鸡蛋消费仍处于较低水平。

逻辑和观点

短期蛋价仍或强势,不过随着在产存栏趋势增加,鸡龄趋向年轻化,供给增加,消费低迷,预计压力将逐步增加,蛋价不能过于乐观。

现货强势带动期货预期反转,远月价格持续上涨,05已处于偏高价格,升水现货幅度较大。

随着存栏回升,现货价格后期压力显现,期货也或回归现实,操作上建议逢高空05。

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