原油方面波动较大 聚烯烃趋向弱势整理

研报正文

聚乙烯：关注需求恢复，盘面或止跌

供应面：

1、上周PE油制企业开工率在84.5%，环比下降2.5个百分点，周度产量环比下降。 

2、新投产方面，本月暂无计划兑现，进口资源压力不大。整体供应变动有限。节后首日，主要生产商库存水平在97万吨，今日主要生产商库存水平在109万吨，石化企业去库几乎停滞。 

需求面：

1、上周下游开工率在32.7%，环比上涨7.2%，低于去年同期，其中农膜开工率环比上涨4.6%，下游工厂陆续复工不及预期。

2、供需方面，随着冬奥会结束及农膜旺季的来临，开工将会有较快的提升，本周贸易商库存已经出现高位转折，后续石化也会迎来去化，对基本面有所支撑。

3、短期，需求或成为阶段性导向指标，盘面或由下跌转为弱势震荡，另外原油方面波动仍较大，关注成本影响。 

聚丙烯：关注需求恢复，盘面或止跌

供应面：

1、上周平均开工率环比下降0.39个百分点至92.24%。

2、新投产方面，新投产方面，大庆海鼎10万吨/年PP装置已投产，甘肃华亭煤业20万吨/年PP装置以及新疆恒有20万吨/年PP装置目前进行调试中，对外暂无销售；镇海炼化30万吨/年PP装置预计2月底至3月份投产，来自新投产方面的压力增加。

3、节后首日，主要生产商库存水平在97万吨，今日主要生产商库存水平在109万吨，石化企业去库几乎停滞。

需求面：

1、上周塑编企业开工率环比上升2个百分点至35.5%，BOPP开工环比持平在62.16%，两者开工均高于去年同期。

2、膜企春节期间多正常生产，因此膜企原料库存较节前下降明显，从近期情况来看，后期膜企原料库存同样将按需为主进行补货。

3、库存以及新投产等方面造成较大压力，PP市场基本面呈现供大于求的态势，不过成本利润方面来看PP估值偏低，因此短期盘面或趋向弱势整理，另外原油方面波动仍较大，关注成本影响。