供需两旺博弈加剧 动力煤强势维稳

研报正文

市场要闻及数据

期现货方面，昨日，动力煤期货主力合约2205收盘于841.2元/吨，按结算价涨幅为6.13%。

产地方面，榆林地区在产煤矿数量继续增多，整体销售良好，库存持续低位运行。

鄂尔多斯地区煤炭日产量已超过250万吨/日，区域内煤炭公路日销量恢复至170万吨以上，近日内蒙古疫情形势严峻，蒙煤外运或阶段性受到影响。多数煤矿基本已全面复工，供应较之前有明显增加。

港口方面，港口库存维持低位运行，累库不及预期，现货资源仍然紧张，贸易商报价坚挺。

进口煤方面，印尼煤均出现价格倒挂现象，国内终端用户采购情绪不高。

运价方面，截止到2月21日，海运煤炭运价指数（OCFI）报于678.49，相比上一个交易日上涨42.89点，涨幅为6.75%。

品种数据监测

需求与逻辑

近期发改委批复3家煤矿项目，合计产能1900万吨，俄罗斯能源部将扩大对华煤炭供应，未来将增加至1亿吨。

随着冬奥会的结束，环京地区的煤炭产能进一步释放，全国产量回到1200万吨的高峰，供需博弈加剧。

本周日耗明显增加，重点电厂库存大幅回落，港口价格强势维稳。

短期来看，动力煤基本面呈现供需两旺的局面，博弈加剧，鉴于保供一直在持续，策略上暂时以中性观望为主。

关注及风险点：政策的强力压制，资金的情绪，港口再度累库，安检放松，突发的安全事故，外煤的进口超预期。