下游开工恢复缓慢 聚烯烃窄幅整理

研报正文

聚乙烯

昨日PE2205低开上行，盘中窄幅震荡，尾盘收跌。终收8693元/吨，跌43元/吨（-0.49%），成交41.8万手，持仓增3342至319396手。

华北地区LLDPE价格在8650-8900元/吨，华东地区LLDPE价格在8700-8900元/吨，华南地区LLDPE价格在8800-9000元/吨。

石化库存、港口库存及社会库存节后持续走高，短期难以消耗。

2022年2月份随着镇海炼化3号装置以及浙江石化二期HDPE装置投产出货，华东地区低压供应量将会大幅增加，同时国内检修偏弱，供给端压力依然较大，近期公布一月份产量数据，PE月度产量继续新高，供应端压力继续存在。

需求端农膜表现偏淡，多数企业复工时间在正月十五前后，随着陆续复工，农膜行业开工小幅上升，而PE多数下游工厂复工较为缓慢，下游企业开工率预计维持季节性淡季偏弱水平。

整体来看，预计国内聚乙烯市场呈窄幅整理趋势。

聚丙烯

成本端恢复伊核协议的前景与俄罗斯&乌克兰可能出现的危机交织，欧美原油期货涨跌交错。

主力合约2205窄幅调整，终收于8347元/吨，跌15元/吨（-0.18%)。华北拉丝主流价格在8230-8300元/吨，华东拉丝主流价格在8280-8400元/吨，华南拉丝主流价格在8380-8500元/吨。

石化库存春节累库幅度较往年相近，库存中性，仓单高位回落，PP2月上旬有多套装置重启，装置检修偏少，整体供应增加。

需求端BOPP小幅上行，多数企业复工时间在正月十五前后。下游观望情绪较重接货意向平平，贸易商随行报价为主。

石化库存来看，截止到2月10日合成树脂库存在99万吨，较1月30日明显增加38.5万吨。

受春节假期影响，节后库存累积明显。目前下游开工恢复尚需时间以及受物流影响市场货源短期流通不畅，多数生产企业库存居高难下。预计PP期货延续整理，或有反弹。