发改委再度出手稳煤价 动力煤区间震荡运行

研报正文

行情回顾

截至2月23日收盘，动力煤主力ZC2205合约收于831.00元/吨，上涨6.0元/吨，涨幅为0.73%。

多空因素

1.国家发改委再度出手稳煤价

2月23日财联社信息显示：国家发展改革委22日再度出手稳煤价。

从参会代表中了解到，当天15时，国家发展改革委经济运行局召开稳煤价视频会议，参会单位包括陕西省发展改革委、陕西省能源局、山西省能源局、内蒙古自治区能源局、河北港口集团、我的钢铁网等，会议主要围绕当前煤炭市场价格情况、研究规范煤炭市场交易、稳定煤价市场工作展开。

当前煤炭仍处于保供稳价的政策背景之下，叠加国内供暖季用煤炭需求有所下降，煤价或有望得到控制。

2月9日，国家发展改革委召集晋、陕、蒙等地能源主管部门以及相关企业召开稳煤价专题会议，约谈部分价格虚高企业。消息传出后，期货市场动力煤主力合约由涨转跌。

2.2022年1月份伊金霍洛旗煤炭产销两旺双增长

2月23日伊金霍洛旗能源局数据显示，2022年1月份，全旗共生产原煤1772万吨，同比上涨232万吨，增幅15%。其中，神东公司生产原煤667万吨，同比上涨46万吨，增幅7%；地方煤矿生产原煤1105万吨，同比上涨185万吨，增幅20%。

1月份，全旗共销售原煤1763万吨，同比上涨258万吨，增幅17%。其中，神东公司销售667万吨，同比上涨46万吨，增幅7%；地方煤矿销售1096万吨，同比上涨212万吨，增幅24%。

截至1月底，伊金霍洛旗煤炭均价约712元/吨，较去年同期上涨201元/吨，同比增幅39%；块煤848元/吨，较去年同期上涨288元/吨，同比增幅51%；原煤570元/吨，较去年同期上涨143元/吨，同比增幅33%；粉煤695元/吨，较去年同期上涨182元/吨，同比增幅35%。

3.假日后煤矿复产加快全国煤炭日产量回升至1200万吨以上

2月22日发改委信息显示：近期国家发展改革委加强统筹调度，会同有关方面积极推动主要产煤省区和重点煤炭企业在确保安全的前提下增加煤炭产量。

春节假期过后特别是元宵节以来，主要产煤省区和重点煤炭企业积极组织员工返岗，推动煤矿复工复产。经过各方面努力，目前全国煤炭产量已回升到1200万吨以上。

据调度数据，2月20日，全国煤炭产量1218万吨，已恢复至去年四季度日均产量水平。其中，山西省、陕西省产量分别保持在350万吨、200万吨左右的高位水平，内蒙古自治区近几日降雪结束后加快恢复正常生产，产量已超过370万吨，创本月新高。

预计下一阶段，随着天气回暖，晋陕蒙煤炭主产地生产供应将趋于稳定，同时春节期间煤矿进行了安全生产隐患排查整改和检修，安全生产能力有所增强，优质煤炭产能将进一步释放，煤炭供应水平将继续提升。

4.发改委发布今年以来全国累计发电量增速已超5%

2月23日发改委信息显示：春节假期过后，在企业陆续复工复产带动下，加之南方部分地区大范围降温天气，全国发电量和用电负荷快速攀升。

据调度快报数据，截至2月21日全国累计发电量11434亿千瓦时，同比增长5.1%。随着日发电量保持高位运行，预计1-2月份全国发电量增速将继续回升。

交易策略

综上所述，在煤炭行业在煤炭市场价格长效机制指引下，伴随动力煤年度定价机制和月度定价机制的完善，在行业内积极践行新发展理念、构建新发展格局、积极践行“碳达峰碳中和”、持续增产保供稳价、提升储备能力建设的政策导向背景，后市动力煤主力合约ZC2205合约期价将处于800元/吨附近合理区间震荡运行。

在实际操作中，建议煤炭生产企业关注价格走势，充分利用期货和期权工具，把握空头套期保值操作机会；建议煤炭需求企业关注多头套保机会。