供需存持续改善 玻璃期价有望回暖

研报正文

【核心逻辑】

前期悲观需求预期在后市地产融资或边际放松下有所修正，期价走势回暖。库存拐点出现、现货止跌，后市供需存持续改善预期。当前主力合约贴水现货，盘面价生产利润一般，建议关注成本上沿支撑。

【操作建议】

等待低多机会

【风险因素】

下游需求延续性

【背景分析】

1、周三玻璃期价偏弱运行，05合约夜盘收报1980元/吨，09合约夜盘收报1996元/吨。

2、近日政策方面工信部原材料司召开建材行业分析座谈会表示长期看好稳增长当当前压力仍大；终端方面多个房企再次暴雷。

3、现货方面：下游前期多备货近期成交有所减弱涨势放缓，基差走强。跨期结构上略微呈现反向市场，高库存压力下，5-9价差走高受限。国内浮法玻璃现货市场小幅回落。华北个别企业降价幅度60元/吨左右，多数地区企业出货稳中有降。下游除少数深加工企业复工时间延后外，多数加工做的基本以年前接到的订单或散单为主。

4、供应端浮法产业企业开工率为87.54%，环比下降0.38个百分点；产能利用率为88.43%，环比下降0.26个百分点，威海中玻新技术玻璃有限公司二线450吨放水冷修。

5、据隆众资讯，全国均价2382元/吨，环比下降0.1%。华北地区主流价2264元/吨；华东地区主流价2572元/吨；华中地区主流价2500元/吨；华南地区主流价2588元/吨；东北地区主流2300元/吨；西南地区主流价2346元/吨；西北地区主流价2104元/吨。