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累库存阶段供应充裕 白糖弱势震荡

发布时间:2022-02-24 14:35:46 作者:马幼元 来源:银河期货

后市展望

国内新榨季产量预期下调,进口减少,供需形势好转,3月左右或见到库存高点后,此前仍处于累库存阶段,供应较为充裕,下方成本支撑,预计期价弱势震荡为主。

背景分析

而巴西乙醇折糖价已降至17美分附近,拖累原糖。在巴西新榨季未开始前,目前印度出口主导,期价偏向于靠近印度出口成本。

研报正文

【市场信息】
累库存阶段供应充裕 白糖弱势震荡

【逻辑分析】

国际方面,印度泰国新榨季糖产量同比大增,产量预期上调,总体供应充裕。

糖价低迷加上物流短缺,印度出口缓慢,在目前需要印度弥补供应的情况下,印度出口成本对糖价起到一定支撑。

而巴西乙醇折糖价已降至17美分附近,拖累原糖。在巴西新榨季未开始前,目前印度出口主导,期价偏向于靠近印度出口成本。

原糖供需面宽松,原糖偏弱运行。国内方面,内外价差倒挂,或将限制新榨季的进口,后续需要关注后续进口量来验证,进口成本也对国内期价形成一定支撑。

国内新榨季产量预期下调,进口减少,供需形势好转,3月左右或见到库存高点后,此前仍处于累库存阶段,供应较为充裕,下方成本支撑,预计期价弱势震荡为主。

【交易策略】

原糖跟随原油反弹,国内目前仍处于累库存阶段,偏弱震荡。

【相关图表】

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