俄乌冲突加剧 玉米进口价继续推高

研报正文

行情回顾

上周玉米期货市场偏强运行，主力合约2205报收2848元/吨，环比上涨73元/吨，涨幅2.63%，周内最高价2863元/吨，最低价2733元/吨。

现货方面，全国玉米现货均价为2742.16元/吨，较上周上涨13.73元/吨；全国玉米收购均价为2639.06元/吨，较上周上涨7.7元/吨。

港口方面，截止2月25日，锦州港地区水分14%、杂质1%、720容重的玉米收购价2720元/吨；水分15%新粮收购价2640-2670元/吨，平舱价2700-2710元/吨，与昨日持平。

鲅鱼圈港地区水分14%、杂质1%、720容重的玉米收购价2720元/吨；水分15%玉米收购价2640-2650元/吨，平舱价2700-2710元/吨，较昨日上涨10元/吨。

广东蛇口港地区水分15%玉米散粮成交价2850-2870元/吨，周环比上涨30元/吨。

基本面信息

工业消费方面，据Mysteel农产品统计，2022年8周（2月17日-2月23日），全国主要126家玉米深加工企业（含淀粉、酒精及氨基酸企业）共消费玉米114.9万吨，较前一周增加6.1万吨；与去年同比增加24.3万吨，增幅26.87%。

据Mysteel农产品调查数据显示，玉米淀粉开工率有所上升，全国玉米加工总量为59.07万吨，较上周玉米用量增加4.98万吨。

据Mysteel对全国35家主要玉米酒精企业的调查数据显示，本期全国DDGS生产总量为13.34万吨，相比上期13.07万吨增加0.28万吨，开机率为73.94%，相比上期72.41%提升1.52%。

库存方面，据Mysteel玉米团队对全国12个地区，96家主要玉米深加工厂家的最新调查数据显示，2022年第8周，截止2月23日加工企业玉米库存总量497.7万吨，较上周增加0.06%。

截至2月25日北方港口四港玉米库存共计约305万吨；截止周五广东港口玉米库存136万吨；南方港口玉米日均出货2.4万吨，其中内贸玉米日均出货在1.2万吨。

中储粮2月22日进口玉米及整理物(转基因)竞价销售结果：计划销售玉米61885吨，实际成交54118吨，成交率87%；进口玉米(非转基因)竞价销售结果：计划销售玉米14569吨，实际成交14569吨，成交率100%。中储粮2月25日进口玉米及整理物(转基因)竞价销售结果：计划销售玉米28507吨，实际成交28507吨，成交率100%。

据2022年中央一号文件提出，确保粮食播种面积稳定、产量保持在1.3万亿斤以上；大力开展绿色高质高效行动，深入实施优质粮食工程，提升粮食单产和品质；推进黄河流域农业深度节水控水，通过提升用水效率、发展旱作农业，稳定粮食播种面积。大力实施大豆和油料产能提升工程，加大耕地轮作补贴和产油大县奖励力度，集中支持适宜区域、重点品种、经营服务主体，在黄淮海、西北、西南地区推广玉米大豆带状复合种植，在东北地区开展粮豆轮作，在黑龙江省部分地下水超采区、寒地井灌稻区推进水改旱、稻改豆试点，在长江流域开发冬闲田扩种油菜。合理保障农民种粮收益，2022年适当提高稻谷、小麦最低收购价，稳定玉米、大豆生产者补贴和稻谷补贴政策，实现三大粮食作物完全成本保险和种植收入保险主产省产粮大县全覆盖。

需求方面，文件提出严格控制以玉米为原料的燃料乙醇加工，这将对玉米消费形成利空。

从售粮进度来看，据Mysteel玉米团队对全国7个省份59个地市最新调查数据显示，截至2月24日，全国玉米主要产区售粮进度为62%，较2月17日增加3%，较去年同期偏慢15%。

上周东北产区售粮进度环比继续加快，基层余量不断下降，下游部分企业以及储备库提价收粮；华北黄淮地区由于粮源分化，下游饲企更多以优质干粮采购为主，深加工企业多根据到货量来调整收购价格。

随着东北产区玉米逐渐上量，北方港口到货量增加，南方港口目前仍在消化现有库存，部分低库存饲企有一定补库动作，叠加到货成本支撑，报价偏强运行。

随着冬奥会结束，下游深加工企业开机率有所回升；但由于生猪养殖持续亏损，继续打压养殖端的补栏积极性，利空玉米饲用需求。

此外，海关总署公告2022年第19号（关于进口缅甸玉米植物检疫要求的公告）公告〔2022〕19号根据我国相关法律法规和《中华人民共和国海关总署与缅甸联邦共和国农业、畜牧和灌溉部关于缅甸玉米输往中国植物检疫要求议定书》规定，自本公告发布之日起，允许符合相关要求的缅甸玉米进口。

2月24日，中国海关总署官网发布了《海关总署公告2022年第21号（关于允许俄罗斯全境小麦进口的公告）》。之前提到，乌克兰是我国玉米进口的主要来源国之一，2021年我国从乌克兰进口玉米824万吨，占比29.07%。

市场行情监测

交易策略

目前受俄乌局势升级影响，进口商表示，相对于船期，更担心价格的变化；随着俄乌冲突加剧，短期将继续推高玉米进口价格。

操作上，外围市场扰动较大，谨防高位回调，逢低偏多参与。