边际预期供减需稳 苯乙烯或偏强运行

研报正文

基本面

供给：

苯乙烯开工率78.83%，环比+1.15pct，同比-9.29pct；净到港5.44万吨，前值3.68万吨。

需求：

三大下游PS/EPS/ABS库存分别为9.62万吨/2.39万吨/21.45万吨，环比-7.77%/+0.42%/-0.46%，同比+35.68%/+35.8%/+17.25%。

三大下游PS/EPS/ABS开工率分别为77.59%/54.11%/91%，环比+2.69pct/-3.15pct/+2.48pct，同比+0.67pct/+6.81pct/-7.99pct，加权平均开工率69.29%，环比+0.39pct,同比+0.2pct。

库存：

上周华东主港库存17.1万吨，环比-2.29%，同比-14.71%，华南港口库存3.42万吨，环比-5.26%；工厂库存15.46万吨，环比-9.7%,同比+1.2%。

价格与利润：

上周华东现货平均价环比上周+2.76%至9120元/吨；上游纯苯平均价环比上周+1.16%至7880元/吨。目前利润-446.61元/吨。

基差和月差：

EB2203合约基差-11，（03-04）月差-26，（03-05）月差28。

市场数据跟踪

观点

上周苯乙烯产量增速平稳，同比高位，3月检修大于重启，产量有边际减少预期。

需求端随着终端复产出现，下游高库存有所去化，但下游企业利润下降明显，对原料维持刚需为主；外盘供应减少导致短期有供需缺口，出口窗口打开。

成本端纯苯3月供需面偏好，乙烯维持偏紧格局，预计成本支撑依旧偏强。

3月库存压力预计不大，库存或维持中性偏低位。

综合来看，边际预期供减需稳，成本强支撑，价格偏强。