成本支撑持续分化 铁合金涨跌不一

研报正文

市场消息

①河北某大型钢厂启动3月硅铁招标，75B硅铁采购1798吨，1-2月采购3396吨，2021年3月采购2000吨。

②苏某大型钢铁集团3月硅锰定标8400元/吨承兑含税到厂，广西贵港钢铁8100元/吨现金到厂。

③1日72#硅铁：安阳7950-8050（现金不含税），陕西8300-8500，宁夏8500-8600，青海8500-8600，甘肃8500-8600，内蒙8500-8600（现金含税自然块出厂，元/吨）。

④1日75#硅铁：安阳8600-8700（现金不含税），陕西8900-9000，宁夏9000-9200，青海9050-9100，甘肃9100-9150，内蒙9000-9100（现金含税自然块出厂，元/吨）。

⑤1日硅锰6517宁夏、内蒙8100-8150，涨50；南方（广西普遍不报价）现金出厂含税报价8100-8200，暂稳。（现金出厂含税报价，元/吨）。

研究观点

1日硅铁继续震荡走强，日内上涨超300点；锰硅冲高后震荡回落到中部位置，日内最高点报8580元/吨，收盘8506元/吨。

从硅锰成本端看，1日港口锰矿报价继续调涨，天津港南非半碳酸上调0.2元/吨度，天津港澳块上调0.2元/吨度，钦州港澳块上调1元/吨度，钦州港南非半碳酸上调0.3元/吨度，钦州港加蓬块上调0.8元/吨度，钦州港南非高铁上调0.1元/吨度，锰矿依旧强势运行；焦炭市场依旧在高位稳定运行。整体看，硅锰成本端支撑继续加强。硅铁成本端线维稳运行。

从双硅需求端看，3月硅锰钢招整体先于硅铁展开，需求得到提前释放；河钢1日公布硅铁招标量，环比、同比均有下跌；全国金属镁2月产量80446吨，创2013年以来新高。

整体看硅锰供需宽松格局得到较快改善，硅铁非钢需求端存在较多环比增量。

整体看，双硅成本端支撑持续分化，硅锰加强，硅铁走弱。从供需格局上，双硅均存在需求边际转好预期，但高供应、高库存为双硅盘面上行的较强阻力。

建议：锰硅高抛低吸，日内交易为主；硅铁日内逢低做多。