油价对液化气有支撑 关注原油市场变化情况

研报正文

一、行情回顾

期货市场：2022年3月3日，PG04合约上涨，截止至收盘，期价收于6767元/吨，期价上涨374元/吨，涨幅5.85%。

现货市场：3月3日液化气市场价格局部地区有所调整。

山东民用气市场主流成交价6550-6600元/吨，民用气成交尚可；醚后碳四主流成交价7600-7650元/吨。

东北液化气市场价格主稳观望，整体交投氛围尚可，民用气市场主流成交价6200-6430元/吨。

华北液化气市场价格局部调整，民用气市场主流成交价6350-6750元/吨。

华东液化气市场今日主流成交价在6450-6650元/吨。沿江液化气市场主流成交价在6660-6916元/吨。

二、操作策略

1、原油方面

美国EIA公布的数据显示：截止至2月23日当周，美国商业原油库存4.13425亿桶，较上周下降259.7万桶，汽油库存2.46011亿桶，较上周下降46.8万桶，精炼油库存1.19702亿桶，较上周下降57.4万桶，库欣库存2280.6万桶，较上周下降97.2万桶。

原油库存下降，叠加市场交易的是地缘政治导致供应短缺的逻辑，油价继续偏强运行。

2、CP方面

3月2日，4份沙特CP预期，丙烷941美元/吨，较前一交易日涨69美元/吨；丁烷966美元/吨，较前一交易日涨69美元/吨。

5月份沙特CP预测，丙烷893美元/吨，较前一交易日涨64美元/吨；丁烷918美元/吨，较前一交易日涨64美元/吨。

3、现货方面

3日现货市场稳中偏强运行，广州石化民用气出厂价上涨200元/吨至6848元/吨，上海石化民用气出厂价上涨200元/吨至6450元/吨，齐鲁石化工业气出厂价上涨200元/吨至7600元/吨。

4、供应端

本周期山东东明石化、中海油龙口装置检修，福建联合民用气少量外放，联力装置恢复；东北华锦化工装置恢复；另有部分深加工装置陆续开工或提升负荷。

卓创资讯数据显示，截至2月24日我国液化石油气平均产量75791吨/日，环比上一周增加540吨/日，增加幅度0.72%。

5、需求端

工业需求明显回升，3月3日当周MTBE装置开工率为49.98%，较上周增加2.74%，烷基化油装置开工率为59.38%，较上周增加5.69%。民用气随气温转暖，需求将阶段性回落。

6、库存方面

按照3月3日卓创统计的数据显示，3月上旬，华南5船冷冻货到港，合计7.35万吨，华东6船冷冻货到港，合计15.2万吨，华东港口码头库存为43.13%，较上周增加0.25%，华南码头库存49.8%，较上周增加2.15%。

7、整体而言：近期油价偏强运行，对液化气有较强的支撑。

PG04合约则是对应需求阶段性回升的合约，操作上仍以多头思路为主，由于短期期价上涨过快，不宜追涨，低位多单可适当收紧止盈。目前密切关注原油市场变化情况。