高供应叠加高库存 铁合金上行存较强阻力

研报正文

行情回顾

①南京钢铁发布3月75B硅铁招标公告，量1000吨，开标日期2022/03/0808:30。

②首钢水钢今日敲定75B硅铁采购价为9300元/吨，较2月24日涨200元/吨，量300吨。

③3日72#硅铁：安阳8000-8100（现金不含税），陕西8300-8500，宁夏8600-8700，青海8500-8600，甘肃8550-8600，内蒙8600-8700（现金含税自然块出厂，元/吨）。

④3日75#硅铁：安阳8600-8700（现金不含税），陕西8900-9000，宁夏9000-9200，青海9050-9100，甘肃9100-9150，内蒙9050-9100（现金含税自然块出厂，元/吨）；硅铁FOB：72#1820-1870，75#1930-1980（美元/吨）。

⑤3日硅锰6517宁夏、内蒙8100-8150，暂稳；南方（广西普遍不报价）现金出厂含税报价8100-8200，暂稳。（现金出厂含税报价，元/吨）。

研究观点

从硅锰成本端看，港口锰矿报价继续上调，天津港南非半碳酸上调0.1元/吨度，天津港澳块上调0.2元/吨度，天津港加蓬块上调0.2元/吨度，钦州港澳块上调1元/吨度，钦州港南非半碳酸上调0.1元/吨度，钦州港加蓬块上调0.4元/吨度，钦州港南非高铁上调0.1元/吨度。焦炭方面，宁夏地区二级焦上调200元/吨；整体硅锰成本端支撑继续加强。

硅铁成本端支撑维稳运行。从钢厂招标上看，3月硅铁招标稳步推进，受金属镁2月产量大涨影响，硅铁非钢需求部分同样存在环比增量。

整体看，双硅成本端支撑持续分化，硅锰加强，硅铁稳中趋弱。

从供需格局上，双硅均存在需求边际转好预期，但高供应、高库存为双硅盘面上行的较强阻力。

建议：锰硅高抛低吸，日内交易为主；硅铁日内逢低做多。