俄乌二轮谈判未有明显成果 原油下方存较强支撑

研报正文

一、重要资讯

1.俄罗斯石油折价再创新高却无人问津；托克集团以创纪录的折扣价出售俄罗斯乌拉尔原油，再次表明俄乌冲突之后，俄罗斯石油难以在市场上脱手。

2.伊朗石油记者RezaZandi：收到决定性消息称，未来72小时内核协议将在维也纳签署。即使可能需要几天左右的时间，但似乎可以确定的是协议将会达成。

3.据沙特国家电视台：沙特王储表示，沙特阿拉伯将继续与伊朗谈判，并表示希望两国达成“良好的局面”。

4.俄罗斯负责伊核谈判的代表：谈判即将结束，不认为会谈崩；悬而未决的问题相对较小，但尚未解决。伊朗官员：恢复2015年核协议的工作仍在进行中，与国际原子能机构之间的共识是脆弱的。

5.据德国Gascade天然气管道运营商数据显示，俄罗斯天然气公司Gazprom恢复了从波兰经亚马尔-欧洲管道向德国输送天然气。

6.德国联邦副总理兼财政部长哈贝克3日明确表态，反对禁止从俄罗斯进口化石能源产品，称相关禁令将危及德国的社会和平。与此同时，他认为，德国将在很长一段时间内都面临能源价格上涨的情况。不过，哈贝克指出，眼下这种价格的“急剧上涨”不会是永久性的。

二、多空分析

【利多】

1.欧美对俄罗斯制裁可能升级至能源领域。

2.OPEC+维持计划增产，暂未考虑目前形式额外增加产量。

【利空】

1.如俄乌谈判成功，战争可能停止。

2.美联储加息预期渐进。

三、基本观点

【基本面】

美联储主席鲍威尔重申，3月有望步入加息轨道，但俄罗斯入侵乌克兰带来了通胀和经济双重风险，意味着美联储将“谨慎”行事。

白宫表示无意禁止进口俄罗斯石油，德国也暗示不支持对俄罗斯能源全面禁运。

俄罗斯伊核谈判特使表示，各方接近终点线，可以在24-48小时内达成协议。

【基差】

3月2日，阿曼原油现货价为110.82美元/桶，卡塔尔海洋原油现货价为109.7美元/桶，基差91.07元/桶，现货升水期货；偏多

【库存】

美国截至2月25日当周API原油库存减少610万桶，预期增加279.6万桶；美国至2月25日当周EIA库存预期增加274.8万桶，实际减少259.7万桶；库欣地区库存至2月25日当周减少236.4万桶，前值减少204.9万桶；截止至3月3日，上海原油库存为628.7万桶，不变；偏多

【盘面】

20日均线偏上，价格在均线上方；偏多

【主力持仓】

截止2月22日，CFTC主力持仓多增；截至2月22日，ICE主力持仓多减；中性；

【结论】

隔夜有消息称伊核协议即将达成，市场担忧短期伊朗原油迅速冲击市场弥补俄罗斯造成的缺口而恐慌性下跌，振幅近10美元，而俄乌第二轮谈判未有明显成果，不过同意临时停火建立人道主义通道。

后续来看，伊朗能否填补俄罗斯缺口仍有较多不确定性，并且即便达成协议，OPEC+干预如何仍未可知，原油下方仍有较强支撑，投资者注意仓位控制，短线690-715区间操作，长线观望。