俄乌事件影响下出口增加 锰硅小幅上升

研报正文

行情分析

上周（20220228-20220304）截至3月4日，期货价格8496点，比上一周8114点上升382点。

主力合约SM2205合约与北方地区现货基差为-446点至-346点，期货升水现货且处于下降基差结构，上周内主力合约SM2205完成了从升水现货至贴水现货的转换。

现货行情

截止发稿，北方现货市场报价8050-8150元/吨，南方8100-8200元/吨，百川盈孚硅锰现货加权平均价8126元/吨，与上一周相比上涨35元/吨，涨幅0.43%，其中广西地区报价8100-8300元/吨，持平；贵州地区报价8100-8200元/吨，持平；内蒙地区报价8050-8150元/吨，上涨50元/吨；宁夏地区报价8050-8150元/吨，与上一周相比上涨50元/吨。

市场信息

1、钢厂方面，南北大型钢厂均已敲定3月硅锰合金招标价格，环比有不同程度上涨。

2、目前宁夏以及甘肃地区延续稳定开工，产量处于较高水平，个别厂家迫于行市被动减产检修，内蒙地区生产正产，交单为主；南方市场目前用电成本较高，厂家排单生产。

3、供应端，内蒙古自治区下发的“十四五”节能规划通知书以及内蒙大厂产能置换消息则提振了市场信心；宁夏地区硅锰生产厂家持续复产；但复产空间不大。

4、俄乌事件影响，锰硅出口增加。

核心观点

上周锰硅行情区间震荡，价格小幅度上升，各个厂区开工情况稳定，尤其是北方开工地区更加积极，导致整个市场现货供应过剩，当然也反映出由于锰硅现货市场货物堆积，一直压抑价格上升，但上周稍有上调，预计后期小幅度波动。

未来展望：可进行盘面套保，现货市场货物可暂时堆积一段时间。短线看空操作，后期盘面震荡运行。