液化气终端需求转好 短期期价恐高位震荡

研报正文

【品种观点】

受地缘政治影响，原油价格高位震荡，3月沙特CP价格大涨。

上周液化气商品量环比小幅增加，主港区累库。

部分地区下游集中采购，厂库得到一定程度缓解。中期看民用气旺季和化工需求预期将转弱，短期LPG期价高位震荡。

【操作建议】

观望或短线操作

【利多因素】

1、沙特阿美3月CP出台，丙烷价格895美元/吨，丁烷价格920美元/吨，环比上月分别上涨120美元/吨和145美元/吨，折合到岸成本6484元/吨和6679元/吨。

2、据海关数据统计，2021年12月份我国LPG进口量187.49万吨，环比减少7.57%。

其中丙烷进口量在145.89万吨，环比减少11.52%。

丁烷进口量在41.6万吨，环比增加9.57%。

3、本周液化气终端需求转好，其中烯烃深加工开工率45.9%，环比+1.63%。

4、烷基化开工率为43.81%，环比+3.61%。PDH开工率77.85%，环比-5.36%。MTBE开工56.68%，环比+3.29%。

【利空因素】

1、上周华东和华南港口总库存74.43万吨，环比增加2.09万吨。

2、截至3月3日，国内液化气商品量为51.58万吨（包含民用气、醚后、丙烷以及丁烷），环比增加1.78万吨。

【风险因素】

原油和天然气价格；交割风险；PDH装置检修情况；海外疫情进展。