价格持续上涨需求受抑 尿素高位风险加剧

研报正文

市场信息

3月8日尿素厂库和仓库低端基准价分别为2800和2840元/吨，出厂价和市场价继续反弹中。

主力05合约基差维持低位，边际支撑减弱。

化工基差及价差监测 

逻辑

3月8日主力UR05合约震荡上行，短期驱动主要是需求旺盛引发现货持续上涨，昨日山东、河北、华南、西南等地区价格上调30-80元/吨不等，部分工厂还限制预收，整体呈现出正反馈的特征。

不过我们看到价格大涨后，部分工厂开始有所抵触，高价在一定程度上或抑制了需求，且不排除抛储可能出现，尿素高位风险或有所加剧，进一步反弹仍偏谨慎。

但未来要持续回落仍需要看到需求利好出尽，叠加抛储心态逐步积极，以及日产量的逐步恢复，再加上乌兰120万吨新产能达产，未来旺季见顶后可能延续震荡下行走势。

操作策略：短期继续反弹偏谨慎，或高位震荡，中长期等待反弹偏空机会。

风险因素：无烟煤和动力煤价格大跌，需求释放持续偏弱。