油脂下方支撑较强 液化气受进口成本驱动偏强震荡

研报正文

【油脂】

行情跟踪：

虽然马棕3月前5日产量数据大增，且3月10日将再进行豆油竞价销售，不过马棕2月库存预计降至135万吨附近，加上上周国内三周油脂库存皆有不同程度下降，供需偏紧，基差维持高位。

故在近月矛盾难解前，油脂下方支撑较强，且原油价格易上难下，不宜过分看空。重点关注抛储结果和本周两份报告情况。

【液化石油气】

行情跟踪：

国内液化气商品量51.62万吨（包含民用气、醚后、丙烷以及丁烷），环比增加3.97%。

其中，民用气商品量环比上周增加，幅度为0.67%；醚后碳四商品量环比上周增加，幅度为5.52%；丙烷商品量环比增加，幅度为2.86%；丁烷商品量环比增加，幅度为17.54%。

现货端华南市场全线上调，下游多消化自身库存，近期市场购销氛围一般，短线国际紧张局势延续，继续推动上游心态，华东市场继续上涨，市场表现不温不火，国际原油收盘上涨，支撑上下游心态，目前走势多跟随消息面。

山东醚后市场整体交投氛围良好，炼厂普遍出货顺畅，虽然终端汽油出货不畅存在牵制，但下游烷基化企业刚需支撑入市采购积极。

总的来说，国际原油及外盘丙烷价格继续偏强运行。目前国内液化气港口及炼厂库存整体无压，但需求端利润不断压缩，PDH装置开工率有所下滑，且天气转暖燃烧需求下降。短期LPG盘面主要进口成本驱动偏强震荡。