主要矛盾并未缓解 油脂基本面仍有强支撑

研报正文

基本面及市场信息

1、周五芝加哥期货交易所大豆期货收涨，截至收盘，5月合约上涨12美分，报1682.25美分/蒲式耳。豆粕昨日收涨，截至收盘，5月合约上涨9美元，报483.7美元/短吨。豆油期货收涨，截至收盘，5月合约上涨0.32美分，报74.64美分/磅。

洲际交易所加拿大油菜籽期货收涨，截至收盘，5月合约上涨5.5加元，报1130.7加元/吨。

2、MPOB2月报告：马来2月棕榈油产量113.74万吨，环比下降9.26%，低于市场预期；2月棕榈油进口14.98万吨，环比上升112.24%；2月棕榈油出口109.79万吨，环比下降5.32%，低于市场预期；2月棕榈油库存151.83万吨，环比下降2.12%，降幅低于市场预期。

3、马来西亚棕榈油出口：

ITS：马来西亚3月1-10日棕榈油出口量为374422吨，较2月1-10日出口318078吨增加17.71%。

Amspec：马来西亚3月1-10日棕榈油出口量为370492吨，较2月1-10日出口320508吨增加15.6%。

SGS：马来西亚3月1-10日棕榈油出口量为322754吨，较2月1-10日出口304415吨增加6%。

4、USDA出口销售报告：截至3月3日当周，美国2021/2022年度大豆出口净销售为220.4万吨，位于预估区间高端。

5、CONAB月报3月预测数据显示：预计2021/22年度巴西大豆产量达到1.227696亿吨，上个月预测为1.2547亿吨。

逻辑观点

报告落地，数据偏空，但由于数据统计口径不一，而主要矛盾并未得到缓解，市场解读报告数据偏空但不看空，基本面依旧有较强支撑。

但目前油脂受战争情绪跟随原油大幅波动，市场并不能纯粹交易基本，短期市场预计继续跟随原油波动，操作上谨慎观望。