成本端煤炭走弱 甲醇震荡回调

研报正文

行情回顾

期货市场：郑醇2205合约开盘3200，最高3218，最低3017，收盘3119，下跌181/-5.48%。

现货市场：江苏太仓甲醇市场基准价3110元/吨，下降165元/吨。

基本面信息

库存：截至3月9日，甲醇港口库存68.8万吨，周度下降5.8万吨。

开工率：

供给方面，截至3月3日，甲醇装置开工80.4%，周上升2.3%，煤制甲醇有成本支撑。

需求方面，下游甲醇制烯烃开工89.6%，周度上升1.2%，醋酸开工86.4%，上升1.8%，MTBE开工56.7%，周度上升3.3%，总体下游需求回升。

烯烃：上周国内甲醇制烯烃装置开工窄幅提升，青海盐湖装置重启加之宁波富德与阳煤恒通装置负荷小幅提升导致上周整体开工窄幅提升，本周山东联泓装置将持续停车，预计本周国内烯烃整体开工率或窄幅走低。

冰醋酸：延长装置近期有所故障、顺达装置尚未出产品，市场货源供应充足，本周国内供应量整体充足，但考虑下中下旬部分工厂检修，业者心态有一定支撑，醋酸行业利润约620元/吨，利润持续下滑。

逻辑与结论

供给方面，截至3月3日，甲醇装置开工80.4%，周上升2.3%，煤制甲醇有成本支撑。

需求方面，下游甲醇制烯烃开工89.6%，周度上升1.2%，醋酸开工86.4%，上升1.8%，MTBE开工56.7%，周度上升3.3%，总体下游需求回升。

甲醇供需双增，港口和社会库存下降，成本端煤炭价格走弱，预计甲醇05合约近期震荡回调，上方压力3220一线。