港口库存再次去化 甲醇支撑仍存

研报正文

市场行情

3月10日甲醇太仓低端现货再次回落至3110元/吨，05港口基差大幅走弱至-75附近。

产区基差也走弱，内地有所补跌：鲁南3150（-40）、河北3075（+15）、河南3050（-30）、内蒙2675（-140）、关中2910和西南3015，产区低端对应到太仓低端价格暂稳至3195元/吨（西南），产销套利窗口明显关闭，内地仍有支撑。

化工基差及价差监测

逻辑

3月10日甲醇05合约夜盘高开反弹，重回3200附近，波动来源仍主要是能源对心态的影响。

原油涨跌继续主导下游估值和需求预期的变化，且坑口煤价逐步反弹也带来估值支撑，再加上动力煤期货资金溢出的影响，也带来边际支撑。

甲醇本身供需有所改善，内地现货表现偏强，港口库存再次去化，近期甲醇价格仍存支撑，不过俄乌谈判仍会给能源带来较大风险，因此仍要关注其对甲醇的影响。

近期甲醇本身供需矛盾的变化影响有限，尽管本身估值处于相对高位，且3月春检预期偏弱，去库预期有望减弱，但难对甲醇形成明显压力。

操作策略：短期偏强，中期大概率高位震荡为主，5-9再次偏正套。

风险因素：原油和煤炭价格大幅波动，春检超预期多。