淡季担忧削弱苹果上冲动能 郑糖底部支撑明显

研报正文

一、苹果

【行情回顾】

昨日苹果期价继续回落，主力2205期价收盘跌至9500元/吨下方，持仓继续下降，远月合约期价跟跌，但跌幅较小。

【市场分析】

春节长假已过，苹果销售情况反映平淡，但交割成本居高不下，支撑产地现货价格平稳运行，苹果期价近月05合约期价本周冲高回落，淡季需求担忧削弱期价上冲动能。

春节前后产销区市场氛围迥异，产区方面，当地果农和客商看好后市，出现高品质货源炒货的现象。

本周全国冷库出货进度环比加快，但同比下降。

春节后是传统消费淡季，料拖累苹果现价表现，且柑橘等替代水果低价上市冲击需求，远月消费预期分歧较大，东南亚运费上涨导致苹果出口下降预期较重，南方销区市场信心不足。

在产销区的市场心态分化的情况下，投资者宜关注节后需求表现。 

【基本观点】

资金持续离场，苹果期价高位回调。近期苹果期货资金市特征明显，AP2205期价继续高位回调，资金获利平仓迹象明显，建议投资者暂时观望。

二、白糖

【行情回顾】

受外盘原油价格大幅下跌影响，隔夜外盘原糖期价止涨，今日白糖期价料震荡偏弱，昨日SR2205合约收盘价在5870元/吨，较上日小幅上涨，持仓小幅增加。

【市场分析】

受俄乌战争开启导致的原油价格大幅上涨影响，近期外盘糖价持续上涨。外盘期价及国内现货价格企稳反弹，提振郑糖期价反弹。春节后现货购销逐渐恢复，需求表现平平。

南方糖厂已全部开榨，增加国内白糖供应，南方新糖大量供应市场。但受疫情影响，境外甘蔗及白糖供应减少，今年南方甘蔗产糖率偏低，导致制糖成本上升至5500元/吨以上，加之进口倒挂持续，均对价格产生支撑。

【基本观点】

外糖价格止涨，郑糖期价回调。在外糖企稳和俄乌战争持续的情况下，郑糖期价底部支撑较为明显，后期或维持小幅反弹走势，建议投资者逢低买入。