疫情影响运输受限 沪铅或随外盘震荡下行

研报正文

一、现货资讯

3月14日，上海市场1#电解铅均价15100元/吨，较上一交易日涨25元/吨，贸易商对4月合约报价增多，天津市场报4-50附近，江浙沪市场贸易商报3+0/4+0附近。

铅价小幅上涨25元/吨，下游询价积极性尚可，早间市场成交一般。临近交割日部分冶炼厂散单量不多，报价出货积极性减弱，市场散单稍紧。

再生铅市场价格稳中有涨，部分地区上调25元/吨。市场还原铅价格报14150-14225元/吨，价格基本持平，个别地区上调25元/吨，受疫情影响北方多地区运输受限。

再生精铅价格报14350-14400元/吨，含税贴水企稳，贴50-100元/吨，报15000-15050元/吨出厂，冶炼厂反映下游询价较多，现货偏紧导致实际成交有限。

废电瓶价格变动不大，山东、江西地区个别企业价格跟涨50元/吨，内蒙地区报含税价，宁夏某企恢复收货。不少企业反馈到货量依旧不大，部分企业成交虽有好转但难有留库，山东地区疫情反复，部分回收商暂停收货。

二、市场分析

期货行情：3月14日沪铅主力2204合约收至15215元/吨，跌幅0.26%，夜盘跌幅1.47%，报15030元/吨，伦铅收至2266美元/吨，跌幅2.56%。

现货方面：3月步入市场消费淡季，市场成交清淡，受疫情影响，多地运输受限，再生原料阶段性供应偏紧，较上周有所好转。

库存方面：SHFE库存较前日减少3818吨至100263吨，企业倾向于交仓。LME库存较前日持平。

价差方面：原再价差已收窄至140元/吨，处于相对低位，对铅价起到一定支撑作用。

总结：铅价保持外强内弱的格局，沪铅随伦铅震荡下行。再生原料偏紧，原再价差处于低位，对铅价保持支撑，下游消费短期内受疫情扰动，后续需要关注废电瓶回收情况。