基本面维持弱势 棉花向上动力不足

研报正文

行情综述  

郑棉昨日早盘震荡盘跌，日线形成阴线，日内主力合约成交量放大，持仓量小幅增加，最终收跌1.36%于21060元/吨，跌幅为290元/吨。

昨日美棉市场全面收跌，跟随大宗商品市场普遍回落的走势。国内疫情加剧，多地市场开业、运输受到影响，下游整体表现偏弱。宏观市场总体表现偏空，郑棉震荡偏弱运行。

宏观、行业要闻 

（一）宏观消息：

1、乌克兰总统办公室主任顾问波多利亚克表示，乌克兰与俄罗斯双方最快有望在一至两周内签署和平协议，最迟将在5月签署和平协议。

2、伊朗外交部发言人哈提卜扎德在新闻发布会上表示，恢复伊核协议的谈判并没有陷入僵局，正在“短暂休息”，需要美国作出关键决定。

3、欧盟宣布对俄罗斯采取新制裁措施，取消俄贸易最惠国待遇，禁止欧盟企业投资俄罗斯油气行业，禁止向俄罗斯出口奢侈品和高级汽车，禁止俄罗斯钢铁出口至欧盟等。

4、目前本土疫情已波及全国27个省份，今年3月1日到13日，已经报告了本土感染者一万多例。呈根据目前情况来看，吉林、广东、上海疫情还在发展中，部分地方上升的速度还很快。内蒙古疫情已经处于收尾阶段。

5、美联储联邦公开市场委员会(FOMC)议息会议召开在即，市场预计加息25个基点，此举有望平抑通货膨胀，提振美元，进一步压低以美元计价的油价。

（二）行业消息：

1、据全国棉花交易市场，截止3月14日2021/2022年度新疆棉累计加工529.52万吨，同比少7.5%。

2、棉花公检：截至3月14日2021年度全国棉花累计公检538.47万吨，同比减6.2%，其中新疆检验量23330050包，共526.97万吨，同比减5.8%；内地检验量为511983包，共11.49万吨，同比减20.5%。

3、上周（2022.3.3-2022.3.9）纱线成交景气指数为32，前值37，去年同期为24；纯棉纱成交指数为21，前值为30，去年同期为17；混纺纱成交指数为62，前值50，去年同期为48。

基本面数据图表 

分析及观点

据俄新社报道，乌克兰与俄罗斯计划在第四轮谈判中讨论安全保障和俄罗斯撤军问题，从俄乌对话中已经看到了一些积极现象。受此影响，WTI原油自3月1日以来首次跌破100美元/桶，外围市场美元指数下跌。

此外，近期国内疫情反复，各地区纷纷升级疫情防控措施，部分地区日常生活受限，内需预计难有明显起色。

外围市场方面，14日ICE期棉市场全面收跌，5月合约受外围原油下跌拖累，期棉承压走低，以大幅下跌收盘。ICE5月合约结算价118.77美分，跌226点。

供应端，北疆棉花种植热情较高，但在以水定地、退耕还林的政策下，土地增量已触摸到“天花板”；其次，受疫情及俄乌局势等因素影响，粮食的重要性再次凸显，新年度植棉面积存变数。

库存方面，国内商业库存高企，接下来部分轧花厂可能要面临还贷压力，抗价心理或将有一定变化。

需求端，国内消费未见明显好转，纺织企业原料补库以刚需为主。

总的来看，郑棉基本面整体维持弱势，短期市场向上动力不足，偏弱运行可能性较大。中长期郑棉预计受终端消费转弱及美联储收紧货币政策压制重心下移。

关注：俄乌局势走向、美联储货币政策、终端消费情况。