下游市场偏弱 棉企惜售支撑郑棉期价

研报正文

【市场概况】

【价差结构与套利分析】

3月16日，郑棉2205合约与CCI3128B指数期现价差为-1320元/吨，价差较上个交易日上涨343元/吨。

3月16日收盘，郑棉2205-2209合约价差为1190元/吨，价差较上一交易日上涨60元/吨。

【市场分析】

当前郑棉主力整体维系震荡走势，期货价格在21000附近盘整为主。昨日商品市场整体表现尚可，多数商品飘红，文华商品指数涨幅达1%。

郑棉主力期价小幅上涨，从郑棉基本面来看，当前下游市场整体维系偏弱格局，纯棉纱市场气氛不佳，传统金三银四的行情当前仍未见到，纺企以小批，少量走货为主。

纯棉纱价格持稳，但随着后续库存压力提升，时间节点的往后推移，旺季消费订单的预期正在慢慢降低。当前下游弱势格局不改并且整体延续时间较久从去年9月至今，弱势行情已维系半年之久。

从供应端来看，由于当前郑棉期现倒挂的格局仍未有所改善，上游棉企的挺价意愿较强，整体销售进度显著落后于往年同期水平，上游棉企的惜售情绪在一定程度上为郑棉期价形成一定的支撑。